金吾財訊 | 華泰證券表示，今年中秋及國慶白酒市場整體表現平淡，行業延續分化表現。分場景看，商務宴請、高端禮贈及企業大額採購仍弱，個人禮贈、家庭聚飲和大衆宴席相對有支撐；分價格帶看，飛天茅台、茅台1935及部分地產酒優勢單品表現靠前，商務次高端壓力較為明顯。當前需求向頭部品牌及優勢單品集中的趨勢延續，局部去庫有助於釋放渠道經營壓力，行業需求拐點仍需跟蹤，後續仍需觀察真實開瓶、節後補貨及渠道利潤修復進度。展望看，本輪調整頭部酒企均以長期健康發展為主，報表端壓力快速出清，行業有望穩步進入良性修復階段，建議關注出清質優，底部反轉的龍頭標的。