Joel Jose

路透10月6日 - 美國軟件股正創下2026年新高，這得益於盈利預期的急劇上升。多位分析師指出，這表明市場對人工智能引發的行業顛覆的擔憂在很大程度上被誇大了。

標普500軟件與服務指數 .SPLRCIS 周二上漲1.3%，升至2025年11月以來的最高水平，此前該指數在7月至9月期間錄得自2020年第二季度以來的最大季度漲幅。

Salesforce CRM.N、ServiceNow NOW.N 和埃森哲 ACN.N 等軟件公司強勁的財報，加上與人工智能實驗室 (link) 的合作，助推了該行業自6月下旬以來持續的復甦勢頭。

網絡安全類股表現尤為突出，Crowdstrike CRWD.O、Fortinet FTNT.O 和Palo Alto Networks PANW.O 今年漲幅均達到三位數，這得益於企業在人工智能時代對網絡安全的大手筆投入。

「對於許多軟件公司而言，人工智能更多是推動者，而非顛覆者，」LPL Financial首席跨資產策略師特恩奎斯特（Adam Turnquist）表示。

「我們目前正目睹一種趨勢轉變，軟件行業已重新奪回領軍地位，我們認為這為軟件板塊跑贏半導體板塊提供了良機。」

今年以來，軟件指數上漲了5%，而彙集了衆多美國芯片製造商的費城證券交易所半導體指數 .SOX 在2026年飆升了87.5%，但距離其歷史高點仍有較大差距。

據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示，該行業2026年的預期年度盈利增長率已從3月底的13.8%攀升至20.6%。

對「SAASPOCALYPSE」的擔憂被誇大了

從1月下旬到4月的低點，該軟件指數下跌了超過26%，這波被 (link) 稱為「SaaSpocalypse」的拋售潮，源於市場擔憂企業可能會利用人工智能以更低成本自主開發應用程序。

分析師現在表示，這種擔憂超前於實際情況。

「整個‘SaaSpocalypse’的到來速度遠不及華爾街某些人的預期，」科技研究公司Valoir的首席執行官韋特曼（Rebecca Wettemann）表示，並補充道，隨着人工智能應用走出試驗階段，供應商報告稱客戶採用率正在上升。

儘管如此，隨着這項快速發展的技術顛覆商業模式，該行業仍面臨風險。

Zacks投資管理公司首席市場策略師穆爾貝里（Brian Mulberry）表示，軟件股的真正考驗可能出現在2027年下半年，屆時隨着數據中心容量的增加，AI編程可能會對傳統軟件公司構成更大的威脅。