在美國國債持續遭到拋售的行情下，判斷市場已經觸底聽起來或許有些魯莽，但一小部分期權交易員正越來越願意押注這一可能性。
據 Cboe LiveVol 與 SpotGamma 統計的數據，周三 TLT（20 年期以上美債 ETF）期權交易中，看漲期權佔絕對主導，成交量較 30 日均值高出 50%。交易員買入近 37 萬手看漲期權，而看跌期權買入量不足 10 萬手；同時看跌期權的賣出規模高於買入規模。
該 ETF 成交規模排名前十的合約裏，有九份是看漲期權。雖然市場也存在部分看漲期權賣出操作，但成交量與權利金規模均偏向多頭陣營，這表明交易員認為繼續押注收益率上行的風險回報比並不理想。TLT 價格上漲，就代表市場利率下行。
除此之外，TLT 10 月 30 日到期月權中，最熱門的交易是買入行權價 82 的看漲期權。這份合約權利金僅 10 美分，當日成交約 1.6 萬手。若該合約要獲利，長期債券需要收復自 9 月 22 日以來的全部跌幅 —— 這是今年債券拋售行情中跌勢最猛烈的一段時期，期間 TLT 大跌 6%，30 年期國債收益率突破 5.6%。
大部分買單來自美國東部時間上午 10：01 的一位激進買方：他至少斥資 25 萬美元，買入 2.5 萬手 10 月 16 日、10 月 30 日到期的 82 行權價看漲期權，以及 5000 手 10 月 30 日到期的 80 行權價看漲期權。這筆交易的絕對資金規模不算巨大，但卻是月末到期合約當中最大一筆買單；而該筆交易完成不久後，10 年期國債拍賣落地，帶動債券市場大幅反彈。
佩裏國際資本合夥公司創始人兼首席投資官吉姆・佩裏在短信中表示：「今天 10 年期國債迎來強力買盤，拍賣需求異常旺盛。資金態度就是‘市價全部成交，我就要拿到債券’。」
美國東部時間今日下午 1 點，30 年期國債拍賣將迎來又一次關鍵考驗。
周三 TLT 期權的資金流向，與近期對利率高度敏感的公用事業板塊出現的罕見樂觀交易遙相呼應。上周五，公用事業板塊 ETF（XLU）期權一改過去一個月持續買入看跌期權的特徵，有交易者賣出價值 100 萬美元的看跌期權，押注該板塊的下跌行情將會放緩甚至反轉。
自上周五以來，公用事業板塊累計上漲約 3%。周三 XLU 期權交易中，雖然賣出看漲期權的操作佔比很高，但幾乎沒有投資者買入看跌期權。該 ETF 合計 1200 萬美元權利金成交規模裏，僅有 100 萬美元來自看漲期權。
佩裏補充道：「收益率或許正在見頂。但相比債券，我更傾向持有股票。如果收益率下行，股票的表現會跑贏債券。」