TradingKey - 隨着Meta Muse等個人AI智能體應用推出，市場對服務器CPU需求的預期持續升溫。瑞穗將AMD目標價由580美元上調至705美元，花旗則將目標價上調至800美元，認為AMD（AMD）有望成為新一輪CPU需求擴張的主要受益者。

與等待用戶提問的聊天機器人相比，AI智能體能夠持續執行任務、調用工具和運行代碼。這種變化不僅增加GPU推理需求，也可能提高CPU、內存和網絡基礎設施的消耗。

AI Agent打開CPU增量市場

瑞穗分析師維傑·拉凱什（Vijay Rakesh）預計，到2030年，AI智能體專用CPU市場規模將達到800億美元，未來四年年複合增長率約123%；頭節點CPU市場規模將達到680億美元，年複合增長率約61%。相比之下，傳統CPU市場規模預計為600億美元，年複合增長率僅約2%。

按照瑞穗的預測，整體服務器CPU潛在市場規模到2030年將增至約2090億美元，年複合增長率約32%，低於AMD預期的逾2200億美元。這意味着，新增需求將主要來自智能體和相關係統架構，而非傳統服務器業務的自然擴張。

花旗10月6日發布的報告則給出了更高的市場預期。該行預計，全球CPU總潛在市場規模將從2025年的290億美元擴張至2030年的3000億美元，年複合增長率約60%。

兩組預測分別涉及服務器CPU市場與全球CPU總市場。由於覆蓋範圍和測算假設未完全對齊，不能直接將兩者的差額理解為對同一市場的預測分歧，但它們都指向智能體帶來的CPU增量需求。

AMD受益於Meta需求，競爭格局也將變化

花旗指出，Meta是AMD服務器業務的最大客戶之一，因此，Meta Muse等智能體應用擴大部署，有望帶動AMD服務器CPU需求。這也是該行將AMD目標價上調至800美元的重要依據。

瑞穗預計，AMD服務器CPU收入將從去年的120億美元增至2028年的440億美元；同期，英特爾相關收入預計從170億美元增至410億美元。若預測兌現，AMD將進一步縮小與英特爾的收入差距，並在2028年實現反超。

AMD股票技術分析

來源：TradingView

從AMD股票的日線圖來看，股價從658.52美元高點回落，目前仍在0.236斐波那契回撤位（603.18美元）上方。當前屬於上升趨勢中的高位回撤，短線上攻節奏已經中斷，但尚未確認中期趨勢反轉。

均線仍保持完整多頭排列：5日均線（630.10美元）>10日均線（621.60美元）>20日均線（595.79美元）>80日均線（560.64美元）>160日均線（517.88美元）。不過，現價已經跌至5日、10日均線下方，說明短期動能先於中期趨勢轉弱，20日均線將成為下一層承接參考。

上行空間方面，若股價重新站穩5日均線（630.10美元），纔有條件恢復向前高（658.52美元）推進；在短期均線收復前，單根反彈陽線不足以確認調整結束。

下行空間方面，若股價失守斐波那契0.236回撤位，則調整將向20日均線擴大。最大風險是核心樞軸失守後，20日均線也無法承接。屆時「高位淺回撤」的判斷失效，價格可能轉向第三檔共振區，而不再只是沿短期均線整理。

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