喫喝板塊今日（10月12日）逆市飄紅。截至收盤，水井坊、安琪酵母升逾3%，貴州茅台、珠江啤酒、今世緣、燕京啤酒等多股升逾1%，貴州茅台收盤價超越聯訊儀器，重奪「股王」寶座。食品飲料ETF華寶（515710）標的指數細分食品指數收漲0.32%。

　　注：截至2026年10月9日，細分食品指數中，水井坊、安琪酵母、貴州茅台、珠江啤酒、今世緣、燕京啤酒權重佔比分別為0.49%、2.18%、15.19%、0.36%、2.01%、1.48%。

　　消息面上，白酒旺季銷量出現明顯分化。數據顯示，中秋國慶白酒旺季整體動銷按年下滑約10%，呈現明顯結構性分化：高端茅台批價堅挺（1720–1750元）、庫存偏低，1935宴席需求亮眼；五糧液價盤平穩但商務動銷偏弱；今世緣、迎駕等區域酒企依託本土宴席基本盤保持穩健，渠道庫存相對健康。

　　有機構研報指出，白酒行業正從B端壓貨全面轉向C端開瓶激勵，真實消費導向加速庫存去化，酒企盈利質量有望提升。研報認為，茅台批價若超預期回升，或帶動板塊估值向25倍以上修復；區域酒企中具備高股息、基本面率先企穩者，業績彈性與派息吸引力並存。

　　從估值方面來看，喫喝板塊當前仍處估值低位。數據顯示，截至上個交易日（10月9日）收盤，食品飲料ETF華寶（515710）標的指數細分食品指數市盈率為20.38倍，位於近10年來12.92%分位點的低位（數據來源：Wind），中長期配置性價比凸顯。

　　展望後市，中信建投表示，白酒板塊築底出清，酒企全面向C轉型，目前衆多頭部酒企股息率高於4%，疊加下半年茅台批價有望超預期或催化茅台估值向25x以上修復，或引領板塊估值重塑。當前推薦白酒龍頭&業績率先出清反轉且股息率較高的標的，建議關注部分白酒龍頭及具備業績基礎，股息率較高的區域酒企。*

　　中銀證券指出，雙節消費內部結構分化，體驗型消費表現好於商品型消費。白酒終端動銷表現疲軟，行業仍在尋底周期。當前板塊賠率較優，防禦屬性凸顯，或可優選基本面回暖且高股息的大衆品龍頭。*

　　一鍵配置喫喝板塊核心資產，重點關注食品飲料ETF華寶（515710）。根據中證指數公司統計，食品飲料ETF華寶（515710）跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，白酒龍頭持倉佔比近5成。場外投資者亦可通過食品飲料ETF聯接基金（A類012548、C類012549）對喫喝板塊核心資產進行佈局。

　　數據來源：滬深交易所等，截至2026.10.12。

　　注：投資者在申購、贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。基金費率詳見基金法律文件。

　　機構觀點參考來源：中信建投10月11日證券研究報告《雙節動銷分化，關注三季報改善方向》；中銀證券10月12日食品飲料行業周報《雙節消費內部結構分化，板塊當前賠率佔優》。

　　風險提示：食品飲料ETF華寶被動跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發布於2012.4.11。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，食品飲料ETF華寶風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。