【主編觀市】
節後一周偏空的消息較多，還好最後一天穩住了。
美伊之間迎來窗口期，美國總統特朗普公開表態：11月3日中期選舉之前，美國不會對伊朗發動攻擊 。不過，曼德海峽方向局勢變得緊張，沙特利雅得機場遇襲造成12人死亡309人受傷，特朗普稱美國有可能加入對胡塞武裝的打擊，觀察後續是否有升級動作。好消息是美俄雙方已達成一致，俄羅斯將立即向美國及全球市場供應超過30萬噸柴油，11月增至50萬噸，12月將供應100萬噸。目的是降油價壓通脹。
IMF與世界銀行年會本周開啓，全球增長、通脹、利率與政府債務是核心議題；IMF同期發布《世界經濟展望》與《全球金融穩定報告》，G20財長與央行行長會議一併召開。重點看美國官員的講話。
中歐貿易投資磋商機制第二次例會發表聯合聲明，雙方就混動汽車貿易達成諒解。不過最終要看10月15—16日歐洲理事會會議或討論對華貿易立場。這是本周重頭戲，對汽車行業影響較大。
國內利好值得期待，周六，吳清召開座談會，強調要建設資本市場，更好回報廣大投資者，還提及研究儲備更多增量政策工具等。財政部安排使用地方政府債務結存限額5500億元。恒指在低位容易誘發反彈。
熱點方面，微信官方推出免費短劇小程序綠泡泡，多家媒體稱對標紅果。PineDrama下載破億，字節想在海外再造一個紅果。預計對短劇產業鏈構成刺激。
美國暴發麻疹疫情 ，確診病例為1991年以來年度最高水平。呼倫貝爾市疾控中心鼠疫防控風險提示。相關疫苗類或會有動作。
世界糧食計劃署司長：厄爾尼諾疊加戰爭影響，一場「慢燃式」糧食危機正在形成。大盤如果調整就會炒農業類。漲價概念：兩大龍頭宣佈：稀土精礦漲價。
注意：美東時間10月9日，USITC正式立案337調查。被訴方共20家主體，包括台達、英飛凌、MPS、偉創力、Celestica、廣達、鴻海系，以及立訊精密與東莞立訊技術。如果衝擊較大科技股又難搞。
【本周金股】
景旺電子(03228)
景旺電子(03228)發布公告，預計本期間實現歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益的淨利潤人民幣9.39億元到11.16億元，按年增加294.34%到368.68%，按月增加239.90%到303.97%。
受益於高速通信與AI數據基礎設施領域的高性能PCB量產出貨提速，疊加通用產品領域的成本價格合理傳導、訂單結構優化、內部降本增效等多措並舉，預計集團於本期間營業收入、淨利潤均實現按年、按月較快增長。
截至本期間末，集團在AI服務器與數據中心、高速光模塊領域的在手訂單飽滿，產能利用率及良率較高，集團正全力保障交付目標的達成。
【產業觀察】
近一年，伴隨多模態模型能力持續升級，AI內容成內容消費主力軍。
模型端來看，模型能力及價格已逐步成熟到大面積商業化落地。從2024年底Open AI發布Sora開啓AI內容創作浪潮，到今年年初seedance2.0能力大幅度進步帶來大量 AI 內容商業化空間打開，再到阿里Wan3.0、MinimaxH3把AI內容生成成本價格打下來，模型能力及價格已逐步成熟到大面積商業化落地。
供給端持續爆發、佔比提升。據廣電總局，今年前8個月全國上線微短劇43萬部，是去年全年13倍，AI劇佔比超九成。需求端AI內容質量不斷提高，更真實、流暢，甚至難辨真假，逐步佔據平常老百姓日常內容消費。
騰訊微信9月上線官方免費短劇小程序「綠泡泡」。國盛證券認為，這是微信生態首次官方入局AI短劇，意味着騰訊對這一方向的加碼，同時帶動產業繁榮與競爭加速。這有望聚合此前微信小程序中分散的短劇流量，並依託微信生態補全騰訊系AI劇入口。
國慶期間AI短劇播放量持續走高。9月28日至10月4日，抖音原生AI短劇播放量按月增加7%；截至10月7日，紅果熱播榜前20名中19部為AI劇，而真人短劇開機量按年跌約75%。除了此前爆紅的AI漫劇外，現在AI真人劇、AI長劇、AI電影、AI互動影遊等內容也層出不窮，比如芒果的《後西遊記》、博納的首部AI院線電影《三星堆：未來往事》等。
【數據看盤】
港交所公布數據顯示，恒生期指(十月)未平倉合約總數為133024張，未平倉淨數45238張。恒生期指結算日2026年10月29號。
恒生指數在24211點位置，上方熊證密集區靠近中軸，下方牛證偏離中軸，港股有做多動力。美股繼續走高，AI概念股領升，但市場擔心美國高利率對銀行業、公司孖展及房地產市場的衝擊。恒生指數本周看反彈。
【主編感言】
節後南向資金一回來就 「抄底」，兩個交易日淨買入近 70 億港元，沽空比例從高位回落，外資流出規模也明顯收窄，前幾天的恐慌情緒快速修復，市場情緒從谷底往上抬了抬。
不過短期反彈歸反彈，也別太上頭追高。美債利率和油價的擾動還在，年底解禁高峯也在前頭，中期約束沒完全解開。接下來幾天大概率還是震盪分化的節奏，與其追漲殺跌，不如抱着 「結構優先」的思路：高股息紅利當底倉拿穩，創新藥、海運、AI 產業鏈裏找景氣度高的標的，消費板塊還得再等等業績拐點，少折騰反而更容易贏。