中經記者 譚志娟 北京報道
10月7日，央行數據顯示，中國9月末黃金儲備為7747萬盎司，按月增加74萬盎司，這是我國央行連續第23個月增持黃金。
金鵬期貨總經理喻猛國在接受《中國經營報》記者採訪時表示：「央行持續增持黃金是戰略性儲備配置。」
在喻猛國看來：「我國目前黃金儲備佔官方儲備約8.5%，遠低於全球央行27%左右的平均水平，有補配空間。同時，這是對沖美元資產波動和地緣政治風險的重要工具。此外，這也是風險管理的需要。黃金與股債相關性低，能優化外儲組合，增強主權信用，服務人民幣國際化。」
蘇商銀行特約研究員武澤偉接受記者採訪時也表示，我國央行連續23個月增持黃金，體現長期穩定的儲備資產配置思路。持續增持可以優化外匯儲備結構，降低單一外幣資產波動帶來的風險。
東方金誠首席宏觀分析師王青對記者表示，9月聯儲局重啓加息，國際金價再現較大跌幅，加之當前市場對美、歐、日等發達經濟體財政可持續性的擔憂加劇，可能是9月央行繼續加快增持黃金的直接原因。
王青進一步表示，央行連續增持黃金的根本原因是全球政治、經濟形勢出現新變化，這意味着儘管當前黃金價格仍然偏高，但從優化國際儲備結構的角度出發，增持黃金的必要性上升。
東方金誠數據顯示，截至2026年9月底，在我國主要由外匯儲備和黃金儲備構成的官方國際儲備中，黃金儲備的佔比約為8.5%。而根據歐洲央行6月2日發布的數據，截至2025年年底，黃金在全球各國央行全部儲備資產中的佔比達到27%，高於上年年末的20%。「當前我國黃金儲備佔比明顯偏低，後期仍有較大增持空間。」王青認為。
王青還指出，黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，央行增持黃金能夠增強主權貨幣信用，為穩慎推進人民幣國際化創造有利條件。並預計未來央行增持黃金還是大方向。
記者注意到，今年以來，我國央行購金力度持續加大：1月增持4萬盎司，7月增持64萬盎司，8月增持65萬盎司，9月增持74萬盎司。
武澤偉認為，月度增持規模逐步抬升，反映央行把握市場節奏的穩步增配，不會因為短期金價升跌改變中長期佈局方向。持續的購金行為，也會為國際金價形成底部支撐。
四季度金價走勢如何？
喻猛國對記者表示：「預計第四季度金價呈現高位寬幅震盪、重心偏強的走勢，單邊大漲的概率不大。」
喻猛國進一步解釋，壓制金價的因素主要是聯儲局的貨幣環境：9月美國已重啓加息。「若後續繼續收緊，美債收益率和美元維持高位，黃金作為無息資產承壓；若通脹反彈或就業超預期，加息預期重定價，金價可能短線回撤。」
反之，喻猛國認為，未來黃金價格也有支撐的因素：一是央行購金持續託底，我國連續23個月增持，全球央行購金量也處於高位；二是地緣政治風險和美元信用擔憂不斷；三是四季度有節假日和海外消費旺季，實物需求形成支撐。
武澤偉也持類似看法，他對記者表示，預計四季度黃金價格大概率維持寬幅震盪的格局，多空博弈仍會持續。「核心影響因素集中在聯儲局政策預期變化、美債實際收益率和美元指數的波動。海外就業與通脹數據會持續改變市場對降息時點的判斷，進而帶動金價出現階段性調整。不過，全球地緣局勢變化會帶來間歇性的避險買盤，全球央行持續購金也能夠提供底部支撐，但難以單方面推動價格持續上行。」武澤偉說。
世界黃金協會公布的數據顯示，全球央行二季度淨購金289噸，按年大增62%。
武澤偉還提醒，投資者需要留意海外市場流動性變化帶來的短期劇烈波動，不能單純依靠單一利好來判斷行情的走向。