核心要點

• 印度 9 月居民消費價格通脹從 8 月的 4.82% 攀升至 5.54%。
• 印度央行預測，截至 2027 年 3 月的本財年，核心通脹為 4.4%，總體通脹 5.2%，均高於央行 4% 的中期通脹目標。

2026 年 9 月 21 日，杜爾迦節前夕，購物者聚集在印度加爾各答新市場。

　　印度 9 月總體通脹數據較 8 月明顯上行，給本國央行進一步收緊貨幣政策增添壓力。

　　調查顯示，消費物價指數的公布數值略高於經濟學家 5.40% 的預期。作為全球增長最快的主要經濟體，印度通脹已經連續 11 個月走高，9 月創下 22 個月新高。

　　印度統計和計劃執行部周一發布報告：9 月食品通脹從上月 5.97% 攀升至 7.74%，農村地區物價漲幅高於城市。貨運交通服務通脹上漲 14.73%，個人交通服務通脹飆升 7.46%。

　　本月早些時候，印度儲備銀行已經上調利率，與多家主要央行一道收緊貨幣政策，以此遏制通脹加速上行。印度央行同時表示，在 「當前環境下」，短期內不再考慮降息，後續政策選項只有加息或者維持利率不變。

　　通脹風險持續加劇

　　印度是受伊朗戰爭衝擊最嚴重的國家之一。該國近 85% 的燃料依賴進口；伊朗戰爭爆發前，印度高度依賴某關鍵航道獲取能源供給。

　　中東局勢緊張推高了油價。專家預判，受中東衝突以及以賽亞颶風影響，短期內油價將維持劇烈波動。

　　印度央行預計，2027 年 3 月結束的財年，核心通脹 4.4%，總體通脹 5.2%，高於印度儲備銀行 4% 的中期通脹目標。

　　印度儲備銀行將本國經濟增長預期上調 40 個點子至 7.1%，但同時發出警示：曠日持久的地緣衝突、貿易摩擦、金融條件收緊、國際大宗商品價格高企，都可能拖累經濟表現。

　　食品價格以及印度農村經濟還面臨厄爾尼諾現象帶來的風險。6‑9 月是印度大部分雨養農田與水庫蓄水的關鍵時節，而今年該時段降雨量創下十餘年來最低水平。

　　印度氣象局數據顯示，本次降雨量為 2001 年以來第四低、1901 年以來第十三大旱。馬哈拉施特拉邦、安得拉邦、旁遮普邦、哈里亞納邦等農業大邦多個區域正遭遇重度乾旱。

　　滙豐銀行在印度央行公布政策後的次日（10 月 7 日）發布報告，預計 12 月印度會再度加息。分析師寫道：「本輪緊縮周期幅度或許不會極端，但緊縮周期已經開啓。」 分析師還提示，9 月零售通脹數據或將出現 「總體通脹大幅跳升」。