【交投清淡假日行情下，德債、英債或將迎來喘息機會】隔夜亞洲市場相對平靜，加之今日美國債市休市，交易員得以重新評估歐洲央行與英國央行的利率路徑定價。隔夜指數掉期定價顯示，市場預期歐洲央行未來一年將加息近三次，我認為這一預期略顯誇大。尤其是法國財政風險不斷上升，再度引發市場對歐元區金融穩定的擔憂。歐洲央行官員表態支持維持適度限制性利率，在我看來，存款利率上限將為3%。英國方面，交易員定價英國央行未來12個月將加息四次，即便作為對沖考量，該預期也並不現實。市場定價英國央行將於11月加息，這一點合乎情理，但英國央行貨幣政策委員會已有數名委員認為當前3.75%的利率已高於中性利率。因此一年後回看，當前市場定價大概率站不住腳。債市今日的喘息行情或延續至周三，當日將公布美國9月通脹數據。經濟學家預估整體通脹為3.6%。若數據符合預期，本周中段之後，市場將難以大舉長久期資產。