TradingKey - Robinhood CEO 狂拋 37 萬股，套現超 4,000 萬美元且直接持股（ Class A ）基本清零，是否意味着股價頂部到了？

美東時間10月8日，Robinhood (HOOD) 股價在開盤後持續走弱，從高點110美元附近一路下殺至低點105美元，創下9月中旬以來新低。隨後，Robinhood股價反彈走強，跌幅收窄至2.28%，收報107.01 美元。

Robinhood股價下跌的直接原因是市場社區出現「CEO 將持倉清空」的恐慌言論。根據美國SEC昨天公布的內容顯示，Robinhood首席執行官Vladimir Tenev於本周一（10月5日）以平均每股114美元的高價賣出超37萬股公司股票，獲得4,200萬美元現金。最重要的是，Vladimir Tenev在此次交易完成後，其直接持股數量降至不到7000股。

然而，從 SEC 申報文件的股權結構與交易機制來看，這屬於市場過度解讀與錯殺股價。Vladimir Tenev出售的是 Class A ，但Class B超級投票權完全未動。據悉，Tenev 與聯合創始人 Baiju Bhatt 依然通過 Class B 股票牢牢掌控公司超過 60% 以上的投票權與實際控制權。

需要強調的是，Vladimir Tenev此次拋售是依據 Rule 10b5-1 提前數月排定的高管財務與稅務規劃交易，並非 CEO 臨時看壞公司基本面而突襲拋售。此外，Tenev 仍通過家族信託間接持有 Class A 股票，且手握大量尚未履約的股權獎勵與股票期權。

儘管高管套現帶來短期心理面壓制，但 HOOD 股價是否觸頂關鍵仍取決於以下基本面因素，包括運營與財務表現、加密貨幣與 24/7 交易業務，而這些目前並沒有惡化。得益於 BTC/ETH 交易量高企、Solana ETF 資金流入以及跨鏈/Layer-2生態擴展，散戶交易活躍度維持在歷史高位，而且Robinhood 最新季度財報營收破 13.1 億美元，EPS 達 0.62美元，均大幅優於華爾街預期。

從技術分析來看，Robinhood在9月兩次衝擊130美元均以失敗告終，而且回調均跌破斐波那契數列0.236支撐位，但是並沒有擊穿對應斐波那契數列0.382黃金支撐位，這裏恰是100美元的心理關口。在下一次財報公布前（預計10月27日），Robinhood股價更大的可能是維持在100-130美元區間寬幅波動。

Robinhood股價圖表，來源：TradingView

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