美國投行花旗預計，當美元兌日元匯率升至160附近時，日本當局可能出手干預外匯市場，目標是將美元兌日元壓低至155以下。花旗在周四發布的研究報告中指出，潛在的匯市干預及利率上升正開始為日元提供升值支撐。在這一背景下，花旗認為歐元兌日元進一步上漲的空間有限，預計該貨幣對明年可能跌至170附近；若歐洲金融市場動盪加劇，這一走勢可能提前出現。

日本干預匯市預期升溫，美元兌日元160或成關鍵水平

花旗認為，日本當局可能在美元兌日元升至160附近時採取外匯干預措施，以遏制日元進一步貶值，並試圖推動美元兌日元回落至155以下。與此同時，利率上升也開始為日元匯率提供支撐。花旗預計，匯市干預與利率因素共同作用，將對日元形成一定的升值壓力。

不過，日元走勢仍受到全球風險偏好的影響。花旗警告，如果日本和美國股市進一步反彈，投資者風險偏好回升，可能重新增加日元貶值壓力。

歐元兌日元上漲空間有限，明年或回落至170

在日元獲得政策支撐的背景下，花旗對歐元兌日元的後續走勢持謹慎態度。該行預計，歐元兌日元可能在2027年跌至170附近。如果歐洲金融市場動盪進一步加劇，這一目標水平可能更早出現。

這意味着，除了日本國內貨幣政策和匯市干預預期外，歐洲市場的風險變化也可能成為推動歐元兌日元下行的重要因素。

澳元兌日元同樣面臨下行風險，或跌至105附近

除歐元外，花旗還警告澳元兌日元存在進一步下跌的風險。該行認為，在可預見的未來，澳元兌日元可能回落至105附近。

澳元通常對全球經濟增長前景及投資者風險偏好較為敏感，而日元則容易受到日本貨幣政策及全球風險情緒變化的共同影響。因此，如果日元獲得持續支撐，澳元兌日元也可能面臨下行壓力。

整體而言，花旗對日元交叉匯率的判斷主要取決於兩股力量：日本潛在的外匯干預及利率上升有利於日元走強，而美日股市反彈帶來的風險偏好回升，則可能重新推動日元貶值。 在這一背景下，花旗預計歐元兌日元及澳元兌日元的進一步上漲空間均受到限制。