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　　百億私募希瓦梁宏吐槽：部分保險資管巨頭7月高位買入大量科技股，9月下旬卻大幅減倉止損！直言「追漲殺跌令人費解」

　　來源：投資者內參

　　投資者內參丨馬振陽

　　10月11日，百億私募海南希瓦創始人梁宏在最新周報中，談及近期科技股下跌、機構資金動向以及旗下基金的持倉調整。

　　其中，梁宏對部分大型保險資管機構的交易行為提出質疑：「我們了解到某些保險資管巨頭在七月份高位買了很多科技股，卻在九月下旬做出來大幅度的減倉止損。這種大機構追漲殺跌操作實在令人費解。」

　　不過，梁宏並未透露涉及哪些保險資管機構，也沒有披露這些機構的具體交易情況。

　　與此同時，梁宏披露，旗下多數基金本周（包含國慶假期）預計淨值下跌超過2%，從今年6月份最高點回撤已經超過20%。

　　在這份周報中，梁宏還披露了近期的投資操作和市場判斷，主要包括以下幾點：

　　在投資操作方面，梁宏透露，過去幾個月，希瓦私募清倉了美股存儲股及其他部分小持倉股票，保留了20%倉位的晶圓製造股，同時買入港股互聯網、晶圓製造以及部分估值合理、上漲空間較大的A股科技股。

　　受監管政策調整影響，目前美股個股只能賣出、不能買入，因此希瓦在美股僅保留了一隻重倉股。梁宏稱，這隻股票近期創出歷史新高，但未透露具體名稱。

　　對於近期A股、港股科技股持續下跌，梁宏認為，主要原因是資金面問題，而非企業基本面惡化。他表示，AI產業發展前景依然廣闊，儘管此前部分A股科技股存在泡沫，但經過近期調整，不少優質公司已經變得便宜，港股更是如此。

　　儘管旗下基金從6月高點回撤超過20%，梁宏仍對科技股保持信心。他表示，不會像部分資金那樣轉向銀行股，而是繼續堅持自己的投資判斷。如果後續基金繼續下跌，希瓦將再次自購基金。

　　以下為梁宏10月11日周報全文：

　　大家好，本周（包含國慶假期）多數基金預計基金淨值下跌超過2%。基金從六月份最高點回撤已經超過20%。我覺得有必要寫點什麼。

　　我們過去幾個月操作，主要是清倉了美股存儲股和美股一些其他小持倉股票，保留了20%倉位的晶圓製造股。然後買入了港股的互聯網、晶圓製造以及a股的一些我認為估值合理空間較大的科技股。

　　然則過去幾個月走勢從恒科、創業板指、科創走勢可以看出基金回撤的主要原因是ah的科技貝塔很差，而美股部分龍頭科技卻走出了歷史新高。尤其是過去一個月走勢，外盤和國內走勢完全相反，我們持有的唯一美股也近期歷史新高。然而隨着監管政策調整以後美股個股我們是只能賣不能買，大家也知道我是不愛買指數類配置的。所以美股後面我們只持有了一個重倉股，我一直說的確定性最高點股票，事實上的確也新高了，然而國內同樣業務的公司卻在走新低。

　　我認為這主要非基本面原因，而是資金面原因。ai發展的很好很順利前景依然很大，但是國內資金面情況不好，的確出乎我意料。我們了解到某些保險資管巨頭在七月份高位買了很多科技股，卻在九月下旬做出來大幅度的減倉止損。這種大機構追漲殺跌操作實在令人費解。我承認當初國內科技股尤其a股不少科技有泡沫，但是到了現在不少好公司都是已經便宜了，港股就更不用提了。

　　我們的選股我自己認為是有阿爾法的選股，但是短短幾個月，個股阿爾法是很難表現出來的，只能依賴市場貝塔。在恒科、創業板、科創板不好的貝塔之下，基金淨值過去表現是不好的，但是我個人依然信心十足。一是基本面很好，二是選股越來越便宜也意味空間越來越大，如果基本面不好，美股幾個gpu、cpu和晶圓製造龍頭也不會創新高，以ah便宜和確定性好的公司未來空間會很大。過去很多國內資金都躲進去大銀行了，但是我不會這麼做，我會堅持我的觀點。如果後續基金繼續下跌，我們會又一輪自購基金。

　　謝謝。

　　希瓦私募

　　梁宏

　　2026年10月11日