資產管理機構正在拋售長久期美國國債期貨合約，顯示在現券收益率徘徊於多年高點附近之際，被迫拋售正在出現。

　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至10月6日的兩周內，資產管理機構持有的超長期國債期貨淨多頭倉位按每點子風險計減少約2700萬美元。這相當於約380億美元當前基準10年期美債現券的規模。

　　同期，隨着30年期美債收益率升至24年高點5.68%，期貨合約價格大幅下跌。這是持續數月美債拋售的一部分，背後包括市場擔憂美以對伊打擊帶來的通脹影響、全球政府財政狀況惡化，以及人工智能（AI）熱潮進一步刺激聯儲局正試圖抑制的美國經濟。

　　周五公布的最新CFTC數據還進一步顯示，技術性因素正加劇近期長端美債下跌。數據顯示，資產管理機構出現被迫拋售跡象，此前最便宜可交割券（CTD）相關機制已導致其投資組合久期被拉長。

　　所謂「切換風險」會在可交割券籃子發生變化、最便宜可交割券（CTD）開始轉向期限更長的債券時被觸發。這可能導致被迫賣出。

　　未平倉量也印證了超長期國債期貨的去槓桿走勢。

　　數據顯示，超長期國債期貨未平倉量已連續七個交易日下降，按每點子風險計，累計減少近2000萬美元。同期收益率上升也表明多頭倉位正在被解除。

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