【華泰證券：在增量資金有限的情形下，一級擴容仍可能壓制存量REITs的估值修復速度】華泰證券研報指出，短期一級供給已進入集中釋放階段，市場承接壓力不低。在增量資金有限的情形下，一級擴容仍可能壓制存量REITs的估值修復速度。解禁方面，2026年四季度的解禁規模不大，但相對現有流通盤的衝擊或較為明顯，2027年解禁將從階段性衝擊轉為全年持續供給。未來REITs市場可能呈現「短期一級擴容、年末解禁抬升且2027年持續釋放」的供給路徑。配置上更適合選擇現金流穩定、分派率具備保護、解禁壓力較低的品種；對解禁規模較大的項目，可等待籌碼完成換手、成交量回落後再關注配置機會。