文｜無相財經

上線9個月，下載破1億，日活700萬。

沒想到紅果在國內登頂之後，字節很快就在海外成功複製了一個新的紅果——PineDrama，字節旗下海外短劇App。

在目前全球累計下載破億的7款獨立短劇App裏，PineDrama是唯一一個上線不滿一年的新品。

紅果用三年時間把日活做到1.68億，超過騰訊視頻、愛奇藝、優酷、芒果TV四家之和。

現在PineDrama的產品邏輯、變現模式、增長路徑，幾乎就是紅果的複製。

也就是在PineDrama破億前後，微信也悄悄上線了「綠泡泡短劇」——由微信團隊親自下場做官方短劇入口。

一個紅果，一個綠泡泡。

短劇這門生意，正在成為圖文、短視頻之後，字節與騰訊的又一個正面戰場。

為什麼字節那麼強？為什麼短劇會是下一個內容風口？

今天的互聯網內容流量，字節一家就佔到了40%，非常恐怖，各大平台也承認，字節的產品和團隊效率是非常狼性的。

過去，海外短劇市場主要是ReelShort和DramaBox等產品。

它們的商業模式是典型的IAP（應用內付費）：前數集免費，後續按集解鎖，或按周訂閱。一周花費十幾至二十美元，符合歐美用戶的付費能力和內容消費習慣。

ReelShort背靠中文在線，DramaBox出自點衆科技，穩居海外短劇收入榜前二，MPA（Media Play News Analysis）預計其份額分別約為29%和21%。

字節的PineDrama是怎麼撕開口子的呢？

全劇免費，用廣告解鎖替代付費訂閱，輔以看劇領金幣等輕激勵手段。

用免費內容換用戶時長，用時長換廣告庫存，用廣告庫存換商業收入。

這種模式，在國內已經被紅果短劇驗證到了極致。紅果2023年上線獨立App，通過「免費+廣告」從付費短劇市場中撕開缺口，2026年7月日活衝至1.68億。

現在，PineDrama就是把這套結構平移至海外：

用TikTok的短視頻切片，吸引用戶點擊跳轉，觀看後續全集；內容供給上，採用本土演員、本土故事、本土語境，然後在劇中植入廣告。

獲客、留存、觀看、廣告觸達，全部在字節的生態體系內完成，獲客的成本要遠遠低於依賴Meta、Google買量的傳統短劇平台。

AdMapix的數據顯示：

PineDrama在美國曝光量最高的素材，僅有71.9萬次曝光，卻能支撐單日172萬次下載。

這種轉化效率，遙遙領先。

此外，PineDrama選擇了印尼和巴西作為主戰場。數據顯示，其累計下載量中，印尼+巴西合計佔比約82%，美國僅佔6.7%。

原因是，這兩個市場的用戶對價格高度敏感，和國人一樣，特別喜歡免費模式。其次，ReelShort等付費平台的重心在歐美，忽視了對新興市場的爭奪，字節正好「農村包圍城市」，PineDrama幾乎是在無競爭狀態下犁地。

在巴西市場，PineDrama已經連續兩個月，在應用商店總榜上壓過TikTok和WhatsApp，登頂下載榜首。

更深一層看，紅果的模式，確實要比傳統付費平台「先進」。

長視頻平台的商業模型是會員訂閱，願意付費的用戶數量是有限的，且價格彈性極強。愛奇藝、騰訊視頻的困境就在於，會員費逐年上漲，用戶愈發反感，增長逐漸觸頂。

紅果的用戶雖然無需付費，但每一分鐘的觀看，都轉化為平台可售賣的廣告曝光時長。

換言之，紅果的KPI不是「付費率」，而是「人均時長」。

2026年2月，紅果月人均單日使用時長達到125分鐘，超過愛優騰芒。一個用戶每天在紅果上消耗兩小時，這不僅僅喫掉了長視頻的市場，還讓用戶原本可能用於遊戲、社交、閱讀乃至發呆的時間，被短劇系統性吞食。

此外，字節還擁有其他競爭者無法複製的閉環：抖音負責「製造需求」，紅果負責「承載消費」，番茄小說負責「供應IP」，巨量引擎負責「變現回籠」。

而且，現在的AI還把內容供給側徹底打通了。

過去短劇的發展受制於拍攝產能；如今AI視頻生成工具將製作成本打到地板。

野村證券的測算顯示，AI短劇成本比真人實拍低50%-90%，單部成本從數十萬元降至幾萬元，甚至幾千元。

從業者測算，行業製作流程中，約八到九成環節已經使用字節系即夢等AI工具。

2026年前8個月，全國上線微短劇約43萬部，其中AI佔比超過九成。

字節向上遊賣Seedance算力，又可以通過抖音、紅果掌握下游分發，還可以在廣告端獲得收入迴流，一邊賣鏟子，一邊收金礦，真是賺大發了！

短劇市場的龐大，騰訊自然也知道，事實上，騰訊的佈局比字節更早，卻始終沒有打出決定性的一擊。

2021年，騰訊視頻就推出了「十分劇場」，2023年又設「X劇場」，2025年推出「火星短劇社」，這些都是騰訊視頻內部的短劇分區或獨立小程序，結果均未泛起波瀾。

閱文集團也推出了付費短劇產品，走IP改編路線，但商業模式與紅果的免費模式錯位。

視頻號內測過付費短劇掛載，但沒有統一入口和運營策略，同樣沒有形成體系。

為什麼這些嘗試都失敗了？因為沒有重新設計的勇氣。

之前騰訊視頻做短劇，本質上是在長視頻App內部開一個專區，用戶進入後依然遵循「會員邏輯」，內容分級、付費解鎖。

而這次，騰訊祭出了真正的「補位產品」——綠泡泡。

從產品設計看，綠泡泡處處透着「微信原生」的剋制：形態為小程序，免下載、免註冊，點開即用；入口包括微信搜索、發現頁短劇專區、視頻號掛載；頁面交互與視頻號高度一致，單集插入廣告；設有「朋友在看」欄目，可望在社交平台分發。

不難看出，騰訊想將微信生態內的短劇流量「收編」為官方陣地。

2026年第四季度，微信公布了短劇聯合發行激勵政策：

符合條件的新劇，人均播放時長達到10分鐘及以上，最高可獲得100%的收入激勵（90%現金分成+10%廣告金配贈）。

微信月活超過14億的底盤，視頻號已經證明「社交分發+內容生態」的可行性，這是騰訊做短劇的優勢。

微信官方披露，綠泡泡用戶平均使用時長約為行業大盤的5倍，留存約為行業平均的2.5倍。

儘管這一數據可能帶有自我美化的成分，但方向上看也是符合邏輯的，微信內點開即看、視頻號切片導流，獲客成本天然優於獨立App的買量模式。

不過，短板也同樣明顯。

其一，騰訊內部多部門協同成本高企。騰訊視頻、視頻號、閱文、火星觀劇、綠泡泡、第三方小程序之間，流量分配、首發權歸屬、廣告收入劃分都存在摩擦。

紅果背後是抖音到紅果到巨量廣告的一條龍；而騰訊需要跨多個事業群博弈，效率天然受損。

其二，內容供給厚度短期難以企及紅果。

紅果背靠番茄小說、抖音自然流，頭部新劇多為獨家；綠泡泡剛起步，只能依賴外部接入，庫存深度和更新速度都有待觀察。

其三，免費模式不是騰訊的傳統強項。

騰訊視頻習慣會員制，閱文習慣付費閱讀，微信生態雖強於廣告，但將「免費內容+廣告分賬」邏輯滲透進團隊日常運營，仍需要時間磨合。

為什麼騰訊和字節現在都在搶短劇？

因為現在的市場很明顯：誰能夠掌握用戶每天下班後、睡前的那些支離破碎的時間段，誰就能掌握一個巨大的流量蛋糕。

特別是短劇這門生意，已經不再是「風口」上的短暫熱鬧，它和遊戲、小說、長視頻一樣，正在成為大廠爭搶用戶時間的核心手段。

用戶每天只有24小時，且其中越來越多的時間，正在被短劇悄悄拿走。

很多網約車司機、年邁的父母、退休的職工、擺攤小販每天都在看AI 短劇。

我們認為，微短劇將會成為比煙、酒、遊戲更大的成癮性商品。

因為它看起來根本不佔用你的時間，也不費力氣，在幹着各種勞動的時候，順帶着就刷上了。

其次，它看上去是無毒無害的，最多可能會因為注意力渙散導致更多的交通事故，但大多數人不會在意。

或者導致結婚率下降，但這也不是必然的。

最後，它爽，真的讓人欲罷不能。

按照用戶使用時長，今年8月，紅果已經成為中國第四大APP，僅次於抖音、微信，且遠超快手、頭條、小紅書。

很多年輕人，一天都沒有社交，就躺着刷短劇，根本停不下來。

還是那句話，互聯網時代，掌握注意力就是掌握財富。

短劇，就是下一個時代的內容風口。