TradingKey - 摩根大通（JPM）將於美東時間10月13日盤前公布2026財年第三季度業績，並於當天上午8時30分召開財報電話會。

截至10月12日收盤，摩根大通股價報334.30美元，當日上漲0.39%。

【來源：TradingView】

華爾街預計營收增長10.4%

據FactSet數據顯示，分析師預計摩根大通第三季度營收為512.3億美元，按年增長10.4%；每股收益預計為5.93美元，按年增長約11%。

市場預期較6月底已有明顯上調。當時分析師預計營收489.2億美元、每股收益5.49美元。預期升溫說明市場對摩根大通資本市場業務和淨利息收入的表現更加樂觀，但部分利好可能已經反映在股價和估值中。

摩根大通Q2業績創高，交易收入能否延續？

第二季度，摩根大通營收573.5億美元，淨利潤211.6億美元，每股收益7.70美元。企業及投資銀行業務收入為248.5億美元，按年增長27%；投資銀行業務收入為39億美元，按年增長45%；市場及證券服務收入為136.9億美元，按年增長約33%

其中，股票市場業務收入按年增長86%，成為資本市場部門的主要增量。第二季度的高增長抬高了第三季度比較基數，也意味着本季即使保持兩位數增長，按月表現仍可能放緩。

投行、交易和淨利息收入是核心指標

摩根大通聯合總裁Doug Petno表示，第三季度投資銀行手續費收入和市場業務收入預計按年增長中高雙位數。併購活動、股票發行和交易需求將影響本季度資本市場收入。

不過，第二季度部分交易和投行業務收入處於高位，第三季度按月表現可能回落。投資者需要關注實際增速是否達到公司預期上端，以及股票和固定收益交易能否同時保持增長。

淨利息收入也是盈利的重要來源。摩根大通第二季度淨利息收入按年增長9.9%至255.1億美元，並將2026年淨利息收入預期從1030億美元上調至1055億美元。但公司同時把全年調整後費用預期從1050億美元上調至1075億美元，費用增長可能削弱收入增長對利潤的貢獻。

信貸成本仍需關注。第二季度信貸損失準備為25億美元，淨覈銷額為24億美元。若信用卡和消費貸款逾期率上升，準備金增加可能抵消部分淨利息收入增長。

華爾街最高目標價看至420美元

據StockAnalysis數據顯示，截至10月13日盤前，25位分析師對摩根大通的平均目標價為372.14美元，較334.30美元的最新收盤價隱含11.32%的上行空間。

【來源：StockAnalysis】

據公開資料顯示，巴克萊和美銀證券都給出過420美元的目標價。巴克萊看好其第三季度交易和投行業務收入實現中高雙位數增長，認為淨息差擴大和資產負債表增長將推高淨利息收入，並支撐較高的有形普通股回報率。美銀證券則主要看好摩根大通盈利持續增長、經營表現穩健。

Visible Alpha預計，摩根大通第三季度淨利息收入增長前景在大型銀行中較強，淨息差有望改善。市場普遍看好其資本市場業務，但交易收入可能較第二季度高位回落。

如果第三季度投行業務和交易收入繼續保持兩位數增長，淨利息收入上升，且信貸損失準備金和費用低於預期，JPM股價有望繼續走強。

若業績僅符合市場預期，或管理層上調費用和信貸損失指引，股價可能出現回調。當前市場關注的重點，已從摩根大通能否保持盈利增長，轉向其能否繼續超出市場預期。

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