TradingKey - 摩根士丹利（MS）將於美東時間10月14日盤前公布2026財年第三季度業績，並於當天上午9時30分召開財報電話會。

截至10月13日美股盤前，截至發稿，MS股價報192.28美元，上漲1.19%。

【來源：TradingView】

市場預期：Q3營收預計增長10.8%，但盈利預期回落

據AlphaStreet匯總的16位分析師數據，市場預計摩根士丹利第三季度營收為201.9億美元，每股收益為2.94美元。

以2025年第三季度182.24億美元的營收為基準，本季度營收預計按年增長約10.8%。

過去30天，市場對每股收益的預期已從3.16美元下調至2.94美元，顯示部分分析師對交易收入和投資銀行業務增速趨於謹慎。

目前分析師對每股收益的預測區間為2.60至3.20美元，營收預測區間為198.3億至214.8億美元。較大的預測區間表明市場分歧加大，財報後股價波動風險可能上升。

Q2業績回顧：交易和投行業務推動利潤增長

第二季度，摩根士丹利淨營收約213.5億美元，按年增長27%；淨利潤55.81億美元，按年增長58%；每股收益3.46美元，高於上年同期的2.13美元。

機構證券業務淨收入110.4億美元，按年增長44%。其中，股票業務收入63億美元，按年增長69%；投資銀行業務收入24.37億美元，按年增長58%；固定收益業務收入24.55億美元，按年增長13%。股票交易和投行業務是該部門增長的主要動力。

財富管理業務淨收入88.56億美元，按年增長14%，主要受資產管理費、淨利息收入和客戶資產增長推動。該部門當季新增淨資產達到1480億美元。

核心關注指標：交易收入、投行費用和財富管理資產

第三季度，市場將重點關注摩根士丹利機構證券業務的表現。據英國《金融時報》援引市場預測稱，五家大型投行的股票及固定收益交易收入合計或達380億美元，按年增長約13%，但較第二季度創紀錄水平下降約20%。

因此，摩根士丹利交易收入的實際降幅，以及與同業相比的表現，將影響市場對其全年盈利的判斷。

市場目前預計，摩根士丹利第三季度機構證券業務投行業務收入約為21.6億美元。投資者將關注併購顧問、股票發行和債券承銷收入能否延續增長，以及管理層對第四季度項目儲備的判斷。

財富管理業務則需關注淨新增資產、客戶資產規模和淨利息收入。該業務收入通常較交易業務穩定，但市場回調可能影響資產管理費，存款成本上升也可能壓縮淨利息收入。

華爾街最高目標價看至262美元

據Stock Analysis數據，26位分析師對摩根士丹利的平均目標價為222.14美元，較10月12日190.02美元的收盤價高約16.9%；最高目標價為262美元。

【來源：Stock Analysis】

市場預計，摩根士丹利第三季度交易收入仍將保持按年增長，但較第二季度創紀錄水平回落。投資者還將關注投行業務收入、財富管理淨新增資產、淨利息收入和費用控制。

若交易收入降幅有限，投行業務繼續增長，財富管理資產保持流入，且每股收益高於市場預期的約2.94美元，股價可能向220美元附近靠攏。若交易業務明顯降溫、投行訂單不及預期，或管理層下調後續展望，股價則可能重新測試180美元附近支撐。

目前市場關注的重點，是資本市場業務降溫後，財富管理能否繼續提供穩定增長。

原文鏈接