【天然氣價格上漲對歐元區債券的利空影響減弱】德國短端國債收益率對能源衝擊的韌性正在增強，這意味着其長期來看更有可能下行。過去一周歐洲天然氣價格持續走高，突破9月創下的多年高位。但德國收益率曲線短端波動微弱。事實上，德國兩年期國債收益率與天然氣價格的相關性，已降至伊朗衝突爆發以來最低水平。歐元區收益率曲線短端走勢愈發穩定。法國局勢動盪，且市場認為政策利率已處於中性區間上限，交易員不願加碼押注歐洲央行收緊貨幣政策。冬季來臨前庫存偏低，伊朗與烏克蘭衝突暫無明顯解決跡象，天然氣價格存在進一步上行空間。