據 Woofun AI 消息，傳奇宏觀投資者保羅·圖多爾·瓊斯對 2027 年美國股市發出悲觀定調，核心歸因於人工智能公司新股上市的激增。他認為，隨着大量新股湧入市場，投資者對包括比特幣在內的風險資產看法或將發生根本性轉變，這一結構性變化正重塑市場底層邏輯。

深層原因在於市場支撐機制的逆轉。在持續四年的牛市中，回購與併購行為有效壓縮了股票供應量，但這一力量正在消退。相反，Anthropic、OpenAI 可能進行的首次公開募股或增發，SpaceX(SPCX.US) 最近的孖展交易，以及為構建人工智能基礎設施而進行的股票出售，將大幅推高供給。

Woofun AI 整理數據顯示，這種供應衝擊類似於 1990 年代末和 2000 年代初，當時大量首次公開募股及股票鎖定期結束，為沽空者創造了有利條件。

面對自 2002 年以來最負面的環境，瓊斯在 CNBC 上表示，鑑於投資價值有限，他計劃整年保持沽空倉位。儘管他認為人工智能驅動的反彈可能持續一兩年，但對當前股價水平仍持謹慎態度。相比之下，比特幣僅有 2100 萬枚的固定供應量，與預期中的新股過剩形成鮮明對比。瓊斯指出，黃金供應量每年增加，而比特幣作為去中心化資產，在稀缺性方面擁有最大價值，其長期石油頭寸也印證了他尋求股票之外回報渠道的策略。

然而，風險在於比特幣與風險資產始終保持着高度相關性。一旦市場出現大規模拋售，比特幣價格也可能隨之下跌。其最終走勢充滿不確定性，很大程度上取決於機構投資者和散戶投資者對股市下跌的具體反應，這將是決定其能否真正發揮對沖作用的關鍵變量。