里昂發表報告指，台積電第三季業績勝預期，雖不令人意外，但宏觀清晰度受市場歡迎。該行維持「高度確信跑贏大市」評級及目標價3700新台幣，基於2027年盈利25倍市盈率。該行指出，台積電第三季每股盈利29.43新台幣，高於該行估計的28.6新台幣；收入按年增長50.9%至1.494萬億新台幣，毛利率66.4%，符合該行估計。公司表示需求極為強勁，未見放緩跡象，並暗示對人工智能需求複合年增長率評估有上行空間至高50%。台積電維持2026年全年資本開支指引60億至64億美元；該行目前基準預測2027年資本開支800億美元、2028年900億美元，兩者均有上行風險。