智通財經APP注意到，周四，針對科技公司違約的保險成本創下歷史新高，投資者紛紛對沖AI交易中不斷積聚的信用壓力風險，其中CoreWeave(CRWV.US)等負債沉重的數據中心運營商受創最重。

高於預期的美國通脹數據，加上市場對利率上升的預期不斷升溫，進一步加劇了以下擔憂：對人工智能的鉅額投資將以多快速度轉化為利潤，以及負債沉重的公司能否足夠快地產生回報以償付不斷增加的利息成本。

信用違約互換(CDS)正向市場發出警告信號。

最引人注目的是CoreWeave的五年期CDS利差，據標普全球市場財智數據，其已突破1100個點子；同時該公司2031年到期債券的收益率一度升至16%，隨後回落至約14%。

雲計算巨頭甲骨文(ORCL.US)同樣因鉅額借款引發投資者焦慮，其CDS接近300個點子，本周累計上升約31個點子。英偉達(NVDA.US)、意法合資芯片製造商意法半導體(STM.US)以及提供部分AI服務的SpaceX，其CDS均大幅上升。

據LSEG數據，CoreWeave是一家虧損的「新雲」公司，負債近500億美元，正處於風暴中心。

XTB研究總監凱瑟琳·布魯克斯表示，「CoreWeave正迅速成為AI交易的‘煤礦金絲雀’，」「其債券已大幅下跌……這表明投資者可能正在背離AI投資敘事，而這種敘事包含為支撐AI雄心而進行的大規模債務發行。」

AI開發商Anthropic季度營收激增，也未能平復市場的緊張情緒。

據一位周三在舊金山參加該公司領導層IPO前會議的投資者稱，其第三季度營收按月增長45%至168億美元。Anthropic的目標估值為2萬億美元。

債市不安

CDS利差體現的是為違約保護所支付的點子數。市場對信用事件風險的感知越高，利差就越寬；這意味着CoreWeave CDS的1000個點子，隱含未來五年內違約概率為64%，高於一年前的約30%。

本周早些時候，博通(AVGO.US)首席執行官陳福陽將投資者對任何與AI相關事物的追逐比作「賭場賭博」。

CoreWeave 周四再跌2%，此前周三已下跌15%，這意味着該公司近五分之一的市值在兩天內蒸發。

CoreWeave股價自今年以來已累計下跌10%，而競爭對手Nebius(NBIS.US)——其CDS無公開交易——的股價則上漲約114%。

LSEG與標普全球市場財智的數據顯示，亞馬遜(AMZN.US)、Alphabet(GOOGL.US)和Meta(META.US)的信用違約互換利差也創下歷史新高，不過其上升速度遠慢於甲骨文或CoreWeave。

德意志銀行策略師吉姆·裏德表示，「這不是我們第一次因AI擔憂而出現大幅市場波動，但隨着我們進入一個由債務、而不僅僅是由自由現金流支撐的資本開支周期，我們必須越來越重視信用市場的價格表現。總體而言，AI孖展成本並不算劇烈，但在邊緣地帶存在令人擔憂的跡象。」