金吾財訊 | 敏華控股（01999）早盤股價衝高回落，曾一度升1.3%，最新報2.255港元，轉跌2.17%，成交額365.26萬港元。花旗研報指，敏華早前發盈警，截至2026年9月底止半年度純利料按年減少70-90%。花旗指出，集團上半財年利潤下滑主要受化工原材料價格上漲，及2025年12月收購的美國業務Southern Motion產生一次性減值影響。花旗預計，由於下半財年將不再錄得相關減值，加上新產品推出後帶動平均售價提升，下半財年淨利潤有望較上半財年回升約1.8倍至6.64億港元，全年純利料為8.94億港元，明年升至17.96億港元。該行認為，敏華在中國及美國功能沙發市場佔據主導地位，受惠於中美市場穩定的替換需求及功能沙發滲透率持續提升，該行相信敏華有望在美國業務完成重組後逐步改善盈利表現。該行仍維持其「買入」評級，目標價由5.6港元削至3.6港元，但指敏華仍是花旗中國家居板塊中唯一獲「買入」評級的公司，對同業歐派家居及索菲亞家居，則維持「沽出」評級。