10月14日，江蘇瘦西湖文化旅遊股份有限公司（以下簡稱「瘦西湖文旅」或「公司」，6157.HK）正式啓動港交所主板上市招股程序。本次公開發售將於10月14日上午9時開始，10月20日中午12時正截止，預期10月21日前定價，10月22日公布分配結果，10月23日正式在聯交所主板掛牌交易。本次上市獨家保薦人為中國光大孖展有限公司。此次全球發售4,476萬股H股，其中447.6萬股為香港公開發售股份，其餘90%為國際發售股份。招股區間價格為每股3.92港元至5.07港元，IPO集資規模預計約1.75億港元至2.27億港元。作為揚州蜀岡—瘦西湖景區及古運河區域國有水上游船觀光業務的獨家運營商，瘦西湖文旅此番赴港上市備受關注。獨家運營權鎖定核心資源，水上游船規模達231艘瘦西湖文旅是揚州蜀岡—瘦西湖景區及古運河區域國有水上游船觀光業務的獨家運營商。截至發稿，集團在瘦西湖景區內擁有並運營231艘遊船，包括36艘搖櫓船、121艘自駕船和74艘主題船，並擁有瘦西湖景區水上游覽業務至2035年的獨家經營權，以及指定古運河區域水上游覽業務的無限期獨家經營權。根據弗若斯特沙利文報告，按2025年景區水上游覽船票收益計，集團在揚州景區水上游覽市場份額達91%，龍頭地位突顯。公司依託世界文化遺產及國家5A級旅遊景區瘦西湖的優質文化旅遊資源，提供獨具特色的水上觀光、文化體驗及景區運營服務，並致力於通過數字化升級與文化創新，為遊客提供優質的水上旅遊體驗，實現高質量與可持續的業務增長。三年營收穩步增長，毛利率持續高於五成財務表現方面，2023年、2024年及2025年，集團收入分別為人民幣1.09億元、1.11億元及1.41億元；同期歸屬於母公司股東的淨利潤分別為人民幣4,643萬元、4,287.4萬元及4,829.4萬元。集團保持較高的毛利率水平，2023年至2025年毛利率均超過五成，分別為59%、54.4%及58.2%；2026年上半年毛利率及純利率更分別達63.9%及44.2%，體現出較強的成本控制能力與業務韌性。募資投向沉浸式文旅，加碼夜間遊覽與新能源船隊瘦西湖文旅擬將股份發售所得款項淨額撥作以下用途：約48.4%將用於在瘦西湖風景名勝區內開發及推出沉浸式文化旅遊項目與夜間遊覽體驗（如夜遊瘦西湖及小秦淮河航線開發），深化「文旅融合」策略；約10.2%將用於在揚州開發新水上游覽路線及新水上游覽項目，包括在小秦淮河區域內開闢新水上游覽線路、購置及升級新能源觀光船隻、建設文創零售店等設施，以優化遊覽航線及提升遊客體驗；約7.3%將用於拓展管理與服務業務分部的項目組合；約30.8%將用於水上觀光船及相關設施的持續資產升級，重點在於提高整體服務品質與遊客體驗，包括計劃於古運河區域採購6艘全電動鋰電池動力觀光船以替換現有的老舊柴油動力船隻，並為此類船隻建造相關配套設施；及約3.3%將用於一般業務用途及營運資金。