專題：四大證券報精華

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　　中國證券報

　　IMF小幅上調全球增長預期 AI投資支撐經濟韌性

　　10月13日，國際貨幣基金組織（IMF）發布最新《世界經濟展望》報告，將2026年全球經濟增長預期小幅上調至3.1%，預計2027年增長3.4%。與7月的預測相比，IMF對今年增長預期上調了0.1個百分點，明年預測保持不變。

　　積極因素持續積累 A股市場有望迎來修復窗口

　　10月13日，A股市場下探回升，盤中上證指數跌逾1%，創業板指跌逾3%，收盤時上證指數小幅上漲，站上3800點，創業板指小幅下跌。整個A股市場超2900只股票上漲，70只股票漲停，冰雪旅遊、電路板、光模塊等板塊表現活躍。市場成交放量，成交額為1.69萬億元。各寬基ETF放量明顯，創業板ETF易方達成交額超92億元。

　　黑色產業鏈供需格局調整 期現結合助力企業穩健經營

　　2026年以來，黑色產業鏈供需格局呈現明顯分化態勢。鋼鐵需求整體偏弱，鐵礦石供應持續增加，焦煤供給約束不斷增強，推動主要原料價格運行邏輯和產業鏈利潤分配格局發生變化。與此同時，全球鐵礦石資源供應趨向多元化，國內鐵礦石人民幣現貨交易規模持續擴大，產業企業面臨的價格波動風險也日趨複雜。

　　港股震盪反彈如何配置 關注紅利與成長機會

　　近期港股震盪反覆，恒生指數收復24000點後，市場反彈的持續性與配置方向成為機構關注的焦點。分析人士認為，南向資金迴流、市場情緒修復為短期反彈提供支撐，但海外利率和基本面約束仍待緩解，配置上宜保持均衡，以紅利資產作為底倉，同時結合產業催化和業績兌現，把握科技、創新藥等方向的結構性機會。

　　上海證券報

　　工業母機「智變」提速 裝備龍頭競逐「AI+」賽道

　　10月12日，上海證券報記者在第二十六屆中國國際工業博覽會（簡稱「工博會」）的數控機床與金屬加工展區走訪發現，人工智能正加速融入工業母機研發與應用全流程，「智能化、綠色化、融合化」成為裝備迭代的主線。

　　部分中小銀行投資業務迎窗口指導 債券配置策略或調整

　　記者從多位知情人士處獲悉，近期部分中小銀行收到有關金融投資業務的窗口提示，涉及金融投資增速不得高於貸款增速、新增債券久期不得高於存量久期等要求。各地側重點、指導形式和執行力度有所不同。

　　粵芯半導體登陸A股 創業板迎來首家晶圓製造企業

　　10月13日，粵芯半導體技術股份有限公司（股票簡稱「粵芯半導體」）在深交所創業板上市，成為創業板首家晶圓製造上市公司。上市首日，粵芯半導體上漲223.06%，收盤報38.80元/股，最新市值達1116.76億元。

　　跌破11萬元/噸 碳酸鋰價格又到「十字路口」 儲能或成需求增長核心引擎

　　一個月時間，碳酸鋰價格坐上「滑滑梯」。10月13日，碳酸鋰期貨主力合約LC2701下跌1.67%，報收107060元/噸，較前一個交易日11.79%的跌幅有所收窄。據統計，9月以來LC2701累計跌幅達到33.5%，一度創下102700元/噸的年內最低價。現貨方面，Mysteel數據顯示，10月13日電池級碳酸鋰（晚盤）均價較前一日再降2900元，報價108850元/噸。

　　證券時報

　　打擊失當行為鞏固市場信心 香港證監會重拳整肅IPO認購操縱

　　10月13日，香港證監會宣佈，已對兩個可疑集團採取行動，因它們涉嫌參與欺詐計劃，意圖就首次公開招股（IPO）的股份需求營造虛假或非真實的表象。據悉，此次香港證監會對兩個涉嫌操縱新股認購的集團採取執法行動，並向31家券商發出限制通知，凍結與12名個人及公司相關、合共逾46.6億港元資產，涉及金額為歷年來同類案件中規模最大。值得注意的是，本次參與操縱茶百道IPO認購的一可疑集團，還同時參與了此前被調查的撥康視雲IPO認購被操縱一案。

　　解析「十五五」專項規劃裏的投資密碼——強國建設工筆重彩 九大板塊繪就產業新圖景

　　今年是「十五五」開局之年，國家級專項規劃密集落地。從「十四五」到「十五五」，規劃迭代有傳承也有革新：不變的是持續夯實製造業根基，穩步推進綠色低碳轉型；變化的是新質生產力上升為核心主線，金融賦能實體經濟升級。本報今起推出《數說「十五五」投資新機遇》系列報道，從宏觀到細分賽道逐層拆解，對比研判「十四五」與「十五五」的變與不變，解析產業底層邏輯，發掘中長期投資新機遇。

　　新能源汽車出口退稅退坡倒計時 外貿「新三樣」進入體系化競爭階段

　　10月12日，隨着財政部、稅務總局發布公告，中國新能源汽車出口的退稅紅利退坡正式進入倒計時。根據公告，自2027年4月1日起，新能源汽車增值稅出口退稅率由13%下調至9%，新能源汽車出口消費稅退稅政策維持不變。退稅率判定以出口貨物報關單註明的出口日期為準——這意味着，哪怕銷售合同簽訂日期鎖定今年，明年4月1日之後報關出口的車輛，也需執行新標準。

　　新一輪硅料產能限制計劃正在醞釀 供給端收縮力度或將加大

　　證券時報記者從相關企業人士處獲悉，10月11日，通威股份、協鑫科技等頭部光伏企業在杭州召開會議。此次會議透露出幾項關鍵信息，一是進一步形成產能限制的落地計劃，並通過市場化調節機制，推動各企業根據市場總需求自主統籌、主動壓制自身產能；二是明確了一套相互監督機制——各企業達成一致，對違反國家低價傾銷規定、惡意破壞市場經濟規則、擾亂行業秩序的行為，鼓勵主動舉報。

　　證券日報

　　算力租賃大單頻現 上市公司發力差異化佈局

　　近期，A股多家上市公司密集落地算力租賃大額長期協議，陝西康惠製藥股份有限公司（以下簡稱「康惠股份（維權）」）、蜂助手股份有限公司（以下簡稱「蜂助手」）等陸續披露算力服務訂單，行業商業模式迎來迭代。「算力租賃大單頻現，正成為當前行業最突出的市場現象，有力推動了賽道商業模式加速切換。」燕基空間智能民生研究中心副主任苑佳露在接受《證券日報》記者採訪時表示，和以往約束力偏弱的意向框架協議不同，本輪上市公司披露的訂單合同條款普遍更細化、履約約束更強。行業競爭邏輯正逐漸跳出單純比拼GPU（圖形處理器）卡源規模階段，轉而進入訂單落地、分批交付、驗收起租、業績兌現的高質量交付周期。

　　香港證監會擬加強IPO及上市後監管

　　10月12日，香港證監會發表諮詢總結，表示將修訂《證券及期貨（在證券市場上市）規則》（以下簡稱《證券市場上市規則》），推出針對性的工具以打擊首次公開招股（IPO）相關的失當行為及其他企業失當行為，以提升香港上市市場的監管效率及投資者保障。相關修訂預計將於2027年第一季度生效。

　　中國人民銀行靈活運用多種工具保持流動性充裕 10月資金面或延續平穩偏寬狀態

　　10月13日，中國人民銀行以固定利率、數量招標方式開展了650億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級交易商需求，操作利率維持1.4%不變。鑑於當日沒有逆回購到期，中國人民銀行公開市場實現淨投放650億元。

　　中金公司回應換股合併核心問題

　　當前，中國國際金融股份有限公司（以下簡稱「中金公司」）正有序推進「三合一」事項。中金公司擬通過向東興證券股份有限公司（以下簡稱「東興證券」）全體A股換股股東發行A股股票、向信達證券股份有限公司（以下簡稱「信達證券」）全體A股換股股東發行A股股票的方式，換股吸收合併東興證券、信達證券。