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　　巴克萊銀行認為，CoreWeave所涉的債券風波，並不足以讓人們對整個AI板塊的健康狀況感到恐慌。

　　該行分析師在周一的一份報告中表示，即便這家「新一代雲基礎設施」提供商遭遇更多麻煩，投資者也無需擔心會會爆發進一步的危機。

　　上周，CoreWeave的部分債券收益率飆升至15%，導致該公司股價大跌。不過，巴克萊銀行全球研究主管阿賈伊·拉賈迪亞克沙（Ajay Rajadhyaksha）撰文指出，投資者無需擔憂。他將此事與此前另一場曾引發市場恐慌的重大事件相提並論——那場事件最終被證明其長期影響是有限且可控的。

　　「2023年，市場將區域性銀行出現的問題推演至整個美國經濟，」他在致投資者的一份說明中寫道——他所指的是當年春季導致硅谷銀行最終倒閉的那些麻煩。「這是一種誤判。同樣地，投資者也不應將CoreWeave近期所面臨的債務挑戰，推演為對整個AI資本支出周期的看法。」

　　硅谷銀行的意外倒閉引發了人們對更大範圍銀行業危機的擔憂；投資者擔心，銀行可能接連倒閉，進而對整個金融體系造成劇烈衝擊。

　　儘管區域性銀行股的劇烈動盪持續了數周，但從最終結果來看，當時那種廣泛的擔憂顯得有些過度了。

　　「錯誤在於，僅憑一種規模較小、波動劇烈且結構脆弱的金融工具，就將其表現推演至整個美國經濟，」拉賈迪亞克沙說道。他補充稱，作為衡量市場壓力的風向標——SPDR標普區域銀行ETF（SPDR S&P Regional Banking ETF）——「在預示後續走勢方面，給出了極其錯誤的信號。」

　　拉賈迪亞克沙指出，類似的情況或許正在重演：隨着企業持續通過舉債來資助其在人工智能（AI）領域的支出，投資者正對CoreWeave的債券以及不斷上升的借貸成本感到擔憂。

　　「CoreWeave的無抵押債券在其資本結構中僅佔極小一部分，」他說，「CoreWeave的資本支出在AI領域的總資本支出中也只佔很小份額。而且，承擔了絕大部分支出的大型雲服務商，其孖展方式與CoreWeave並不相同。」