智通財經APP注意到，新興市場股票的盈利預期持續飆升，使其相較於美國同類股票的估值處於歷史低位，或為長期投資者提供潛在的買入機會。

MSCI新興市場指數目前的預期市盈率略低於9倍，按未來12個月預期盈利計算，而標普500指數成分股的相應估值約為19倍。新興市場股票相對美股的估值折價達到53%，為彭博自2006年開始編制該數據以來的最高水平。

今年以來，新興市場指數仍上漲15%，跑贏標普500指數約3個百分點。年內盈利預測的上調速度遠快於股價漲幅，從而壓低了估值水平。

人工智能公司貢獻了新興市場盈利上調的大部分。在美國超大規模雲廠商大力投入AI開發的同時，發展中經濟體的科技公司很大程度上是這筆支出的承接方，為AI基建供應芯片、零部件和硬件。

新興市場股票越來越便宜

這促使分析師上調新興市場科技股的盈利預期，即便對AI估值的擔憂正更廣泛地推動投資者撤離該板塊。

瑞士寶盛銀行駐新加坡亞洲研究主管馬克·馬修斯表示：「亞洲科技公司所生產的產品，即半導體及相關硬件的價格並沒有回落。」「美國科技公司總體上一直在上調對分析師的盈利指引。它們是亞洲半導體及相關硬件公司的最大客戶。」

利潤前景一片光明

MSCI新興市場指數成分公司平均利潤的綜合前瞻12個月預期僅今年就飆升70%，屢創新高。亞洲以每股收益預期87%的上調幅度領跑，拉丁美洲貢獻28%，而新興歐洲、中東和非洲這一處於多重衝突與債務困境中心的地帶則落後，增幅為8.6%。

亞洲市場引領

新興市場信息技術子指數今年已上漲63%，而標普500信息技術指數漲幅為23%。該新興市場指數的利潤預期也上調了128%。

儘管資金流向和市場主導地位正從AI股轉移，科技公司仍持續展現強勁的盈利動能。台積電(TSM.US)給出了好於預期的盈利展望，鼓勵分析師進一步上調預測。但自更新以來，該股股價已下跌，因投資者紛紛逃離過度擁擠的AI板塊。

北歐投資管理的投資組合經理羅伯特·內斯表示：「顯然，人們對AI投資可持續性的擔憂日益加劇。」「不過，我特別感興趣的是，盈利預期依然極其強勁，而股價卻已崩塌。」