智通財經APP獲悉，華爾街商業銀行巨頭們的資產代幣化發展軌跡正在從「把證券搬上鍊」，推進到讓資產、支付與抵押孖展在鏈上協同運轉。10月19日，摩根大通宣佈將美元存款代幣JPM Coin擴展至以太坊這一最大市值加密網絡基礎設施之一，延續其2025年在Base網絡的部署，為機構客戶提供全天候、近實時的資金轉移能力。這一動態的核心價值在於——當國債、基金和其他證券越來越多地以基於RWA模式的鏈上代幣形式流轉，銀行存款也需要進入相應網絡，為交易提供結算資金和抵押品劃轉支持。參與範圍仍限定為獲准機構及經過審核的交易對手。
隨着銀行存款走上以太坊，華爾街金融巨頭們正在為RWA大浪潮不斷補齊資金通道，並且RWA這一趨勢已經進入實際交易環節。10月13日，紐約梅隆銀行與Citadel Securities完成代幣化美國國債的結算及三方回購流程：一筆兩年期美債交易在其私有數字賬本上於數分鐘內完成結算，隨後被用於隔夜回購孖展。
在更多資產和交易遷移至鏈上的趨勢之下，摩根大通希望繼續掌握客戶存款、支付結算與現金管理業務，把傳統銀行的客戶關係和信用優勢延伸至RWA市場。當國債、基金、股票等資產逐步代幣化，機構也需要能夠在鏈上轉移、用於支付和抵押的資金;JPM Coin將美元銀行存款引入以太坊，為獲准機構提供全天候、近實時的資金流轉能力，並支持與代幣化資產交易銜接。
據了解，對於RWA模式的重要里程碑在於此前不久DTCC(存託信託與清算機構)於7月組織高盛、摩根大通、貝萊德等機構，利用其子公司DTC託管證券的代幣化形式，在區塊鏈上完成實際交易及結算操作，覆蓋國債與股票的券款對付、證券借貸、抵押品劃轉及中央對手方保證金流程，推動RWA從資產發行走向交易、結算與孖展應用。資產上鍊的應用，正在由發行與持有延伸至金融市場日常運轉的核心環節。
從私有網絡走向公共基礎設施，摩根大通向機構客戶推出以太坊網絡上的存款代幣
摩根大通正在以太坊上推出其存款代幣。在華爾街日益接受通過公共網絡轉移資金之際，這家銀行正進一步推進區塊鏈支付業務。
摩根大通周一在聲明中表示，代表美國最大銀行美元存款的JPM Coin，將通過以太坊網絡向該行機構客戶開放。這款存款代幣去年首先在與Coinbase Global有關聯的Base區塊鏈上推出，允許客戶全天候、每周七天在數秒內收付款，而不必經歷可能長達數日、且僅在營業時間內處理的流程。
摩根大通區塊鏈部門Kinexys旗下Kinexys Labs全球負責人Emma Landriault在接受媒體採訪時表示，該行預計，JPM Coin的使用者將包括希望通過區塊鏈完成支付的加密貨幣行業大型客戶，以及需要數字現金來結算代幣化資產交易、或為這些交易提供抵押擔保的金融機構。
代幣化允許股票、債券和基金等傳統資產通過區塊鏈網絡進行數字化表示和轉移。儘管銀行探索這項技術的潛力已有十餘年，但迄今大量工作仍集中於私有網絡。這類網絡限制參與者准入，銀行能夠對參與者保有更大控制權。
轉向公共基礎設施——儘管仍對哪些主體可以持有代幣作出限制——使華爾街進一步接近加密生態，從而能夠利用現有流動性資源和開發者生態。
「顯然，今年華爾街與加密行業正在進一步融合，」Landriault表示。「不僅是華爾街走向公鏈，機構級Web3參與者也正更深入地融入其中，並與傳統金融機構建立合作。」她補充表示，JPM Coin擴展至以太坊，凸顯了這一轉變。
Landriault表示，該行選擇將這一代幣引入以太坊，是因為以太坊具有流動性優勢，而且客戶已經在使用該網絡。根據DefiLlama的數據，按鎖定資產總價值衡量，以太坊是最大的區塊鏈，運行於該網絡上的應用中存入了約500億美元資產。
摩根大通擴大業務佈局之際，銀行和其他大型金融機構正尋求利用加密貨幣的底層技術，加快資產轉移，並突破傳統系統的限制。一家獲得Visa、Stripe和萬事達卡等逾100家公司支持的企業，上個月發行了一種與美元掛鉤的穩定幣，這是另一種數字貨幣形式。
摩根大通可謂是區塊鏈開發領域較為活躍的華爾街大型商業網銀行之一。該行還運營Kinexys區塊鏈存款賬戶網絡，允許企業客戶在其私有區塊鏈上轉移美元、歐元、英鎊及其他數種貨幣。摩根大通表示，該網絡每天處理超過70億美元交易，相對於其整個支付部門每日約12萬億美元的處理規模，仍只佔很小一部分。
RWA為何成為金融市場大趨勢：讓資產更容易轉移，讓資金更有效運轉
RWA是Real-World Assets，即現實世界資產上鍊，在區塊鏈金融語境中，通常指將國債、股票、基金、信貸等資產及其相關權利，以代幣形式記錄和流轉。
關鍵則在於代幣與實際權利的對應關係：誰擁有資產、誰獲得利息或派息、如何轉讓與贖回，都需要法律安排、託管和登記體系支持。例如，BUIDL代幣代表基金份額;JPM Coin則代表銀行存款，是持有人對銀行的存款請求權。這使兩者可以承擔不同功能：前者提供投資資產，後者提供支付和結算資金。
RWA具備長期發展動力，源於金融機構每天都在承擔跨系統對賬、交割等待和抵押品調撥的成本。當資產與資金能夠在兼容的賬本和合約安排下協同流轉，就有望實現「交券與付款同步完成」的券款對付，縮短結算風險暴露，並讓優質抵押品更快進入孖展交易。紐約梅隆銀行的美債回購案例，正展示了這種效率改善。
摩根大通加碼以太坊，爭奪的是未來鏈上資產交易所對應的存款、支付和結算業務;託管銀行與資管機構則在爭奪資產發行、登記和分銷入口。決定這一趨勢商業價值軌跡的關鍵，則是可持續的交易量、客戶資金留存與服務收入，以及能夠實際節省的運營成本。