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　　微軟已退出一筆位於埃塞克斯的數據中心交易，對英國企業Nscale規模達數十億美元的上市計劃構成打擊。

　　作為Nscale最大的兩家客戶之一，這家美國科技巨頭近期通知Nscale，將終止去年公布的合作協議。

　　對Nscale而言，這是一次重大挫折：微軟原本是該公司位於埃塞克斯勞頓的首座英國數據中心的錨定租戶。

　　儘管AI算力板塊遭遇慘烈拋售，微軟的決定仍可能打亂Nscale推進最高350億美元（約合260億英鎊）華爾街上市的步伐。

　　上周，市場擔憂同業數據中心開發商在利率、通脹持續走高的背景下難以償還債務，相關公司股價普遍暴跌。

　　Nscale此次上市嘗試的最終結果，將被視作檢驗投資者對高負債AI企業持續興趣的關鍵試金石；其成敗也將影響英國在該技術領域的整體佈局。

　　英國多位高層官員曾將該埃塞克斯數據中心項目包裝為英國AI雄心的標誌性工程，甚至遊說當地議員推動項目審批。

　　微軟對該項目的支持，是其去年唐納德・特朗普國事訪問期間承諾的220億英鎊在英投資的一部分。基爾・斯塔默爵士當時稱，這是英國「成為全球AI領軍者」的一步。

　　該數據中心站點搭載數千塊高端英偉達AI芯片，原計劃明年投運。

　　但項目已多次延期，電網管理方告知Nscale，預計2030年代才能接通供電。

　　微軟取消合作後，該站點目前處於擱置狀態。微軟曾是該項目唯一公開的簽約客戶，約定租賃站點內2.3萬塊英偉達AI芯片。當前數據中心行業的孖展邏輯，高度依賴AI巨頭簽訂長期產能採購承諾。

　　Nscale總簽約收入規模為1030億美元，其中超40%來自微軟，不過上述英國項目據信僅佔其中很小一部分。Anthropic是其另一大核心客戶。

　　Nscale董事會成員包括前臉書高管雪莉・桑德伯格、尼克・克萊格爵士等重量級人物，此前私募估值為150億美元。

　　該公司正計劃通過上市募資數十億美元，上市估值有望超過私募估值的兩倍，成為英國最具價值的AI企業之一。

　　但當前計劃與AI基礎設施板塊的大規模拋售潮撞期，市場對數據中心建設熱潮的可持續性質疑不斷升溫。

　　科技分析機構高德納上周表示，如果AI熱潮無法兌現預期價值，到2030年可能有3.5萬億美元的相關資產被減記。

　　除此之外，Nscale位於挪威的旗艦數據中心也遭遇延期，據報道已產生高額違約金。

　　澳大利亞同業Firmus本月初以市場環境為由，取消了規模200億美元的IPO計劃。CoreWeave、Nebius等其他「新雲」企業的股票、債券價格也出現大跌。

　　新雲企業高度依賴新一輪投資與舉債維持建設節奏，不斷走高的市場利率進一步引發市場對其商業模式可持續性的擔憂。

　　Nscale發言人表示：「我們仍然堅定推進勞頓項目及英國市場佈局，正為該站點尋找替代電源，同時規劃英國境內其他擴站點位。我們與微軟的合作關係穩固且長期，這次全倫敦範圍的電網問題不會影響我們的其他合同。」

　　微軟未就此事置評。

　　Nscale由曾做過煤礦工人的澳大利亞創業者喬希・佩恩在兩年前創立，公司在缺乏數據中心建設業績記錄的情況下籤訂大額合同，此前已受到外界審視。

　　但英偉達首席執行官黃仁勳周三在倫敦的一場活動上稱讚Nscale：「這可能是英國過去10年誕生的最有價值的初創企業。」

　　電價高企、電網接入等待周期漫長，已被視為英國建設AI基礎設施的主要障礙。

　　今年4月，OpenAI曾以英國電價過高為由，暫停了與Nscale合作在泰恩賽德建設「星際之門」AI設施的計劃。

　　Nscale獲得英偉達等科技巨頭支持，定位為英國「主權級」數據中心服務商。