金吾財訊 | 銅業股全線走弱，截至發稿，洛陽鉬業（03993）跌6.37%，中國黃金國際（02099）跌4.49%，江西銅業股份（00358）跌3.54%，紫金礦業（02899）跌3.32%，中國有色礦業（01258）跌2.69%，萬國黃金集團（03939）跌2.03%，五礦資源（01208）跌0.98%。消息面上，中郵證券研究表示，海外通脹超預期帶來聯儲局鷹派壓力，對銅價形成金融端壓制；礦端擾動加劇、精礦TC深度轉負，冶煉虧損推動減產落地。需求端雖傳統行業偏弱，但電網、算力等新基建用銅剛性顯現，現貨升水反彈驗證貨源偏緊。短期或維持寬幅震盪，深跌空間有限，建議回調後逢低佈局，持續跟蹤FOMC及礦山、檢修兌現情況。太平洋證券研究指，2026年9月美國銅關稅調查報告未出具正式結論，對應銅關稅政策延續，後續美國商務部或再次啓動調查。9月這一關鍵窗口期內，COMEX銅庫存中止此前持續增庫態勢，全月庫存保持平穩；待銅關稅延期落地後，10月COMEX銅庫存重回上行通道，反映美國市場對銅加稅的強預期。該機構進一步指出，宏觀角度，聯儲局加息預期對銅價形成一定壓制；政策角度，美國銅加稅預期不改，COMEX銅庫存繼續增加，對銅價形成支撐；基本面角度，國內電解銅社庫仍處低位，疊加銅精礦TC平均價持續下行、硫酸等副產品價格見頂回落，冶煉企業盈利持續承壓；當前銅市場環境與2023年下半年相近，若後續冶煉廠在盈利壓力下被動減產，銅價存在快速向上突破的機會。