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　　化工板塊今日（10月19日）表現強勢。截至收盤，廣東宏大升逾7%，亞鉀國際、藏格礦業升逾5%，新鳳鳴、浙江龍盛、桐昆股份等亦漲幅居前。化工ETF華寶（516020）標的指數細分化工指數盤中一度升逾1%，最終收漲0.88%。

　　注：截至2026年10月16日，細分化工指數中，廣東宏大、亞鉀國際、藏格礦業、新鳳鳴、浙江龍盛、桐昆股份權重佔比分別為0.96%、1.55%、4.2%、1.06%、2.49%、2.46%。

　　國盛證券指出，化工行業固定資產投資增速持續回落，上一輪擴產正由集中建設轉入投產消化，未來新增供給壓力逐步減弱。伴隨高成本產能退出、行業庫存消化以及地緣衝突壓縮有效供給，看好化工行業周期復甦。*

　　國海證券認為，化工進入擊球區，看好全球供給反內卷大周期，看好全球AI需求大周期，在化工旺季到來之際，需求的向上將成為重點的邊際變量，提升化工企業的盈利能力。此時，應重點關注需求、價值、供給三管齊下的投資機會。

　　從估值方面來看，數據顯示，截至上個交易日（10月16日）收盤，化工ETF華寶（516020）標的指數細分化工指數市盈率為15.78倍，位於近10年來16.05%分位點的相對低位（數據來源：Wind），中長期配置性價比凸顯。

　　細分化工指數近5個完整年度收益率分別為：2025年：41.09%；2024年：-3.83%；2023年：-23.17%；2022年：-26.89%；2021年：15.72%。細分化工指數近5個完整年度波動率分別為：2025年：20.43%；2024年：30.05%；2023年：15.07%；2022年：24.99%；2021年：32.02%。

　　展望後市，中銀證券表示，2026年上半年基礎化工行業歸母淨利潤大幅增長，盈利能力按年提升，在建工程增速持續為負；石油石化行業收入、歸母淨利潤按年回升。隨着供給端壓力緩解、需求復甦，行業盈利能力有望持續回升。*

　　國盛證券建議關注以下投資主線：（1）頭部企業通過低成本一體化、全球化經營和新材料延伸鞏固競爭優勢，行業景氣改善有望釋放盈利彈性；（2）地緣衝突持續擾動原油、天然氣和成品油供給，油價中樞及煉化價差波動上行，油氣資源、民營大煉化和煤化工資產有望迎來價值重估；（3） 供給約束較強、庫存和盈利率先改善的高景氣子行業，包括製冷劑、磷化工和化肥等。*

　　如何把握化工板塊反彈機遇？借道化工ETF華寶（516020）佈局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF華寶（516020）跟蹤中證細分化工產業主題指數，成份股覆蓋AI算力、反內卷、機器人、新能源等熱門主題。場外投資者亦可通過化工ETF聯接基金（A類012537、C類012538）佈局化工板塊。

　　來源：滬深交易所等，截至2026.10.19。

　　機構觀點來源：國盛證券2026年10月7日證券研究報告《全球化工行業資產開支見頂，地緣衝突加速周期復甦》；中銀證券2026年10月13日《化工行業2026年中報綜述》。

　　費率說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。化工ETF華寶不收取銷售服務費。

　　化工ETF聯接A申購費率為：100萬元以下，1%；100萬元（含）-200萬元，0.6%；200萬元（含）以上，每筆1000元。贖回費率為：7天以內，1.5%；7天（含）-180天，0.5%；180天（含）-以上，0%。

　　化工ETF聯接C贖回費率為7天以內，1.5%；7天（含）-以上，0%。銷售服務費率為0.2%。

　　風險提示：化工ETF華寶被動跟蹤中證細分化工產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發布於2012.4.11。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，化工ETF華寶風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。