TradingKey - 上周五（10月16日）收盤，標普500指數下跌1.09%至7659.44點，當周下跌1.95%，主要受到AI相關科技股拋售、孖展成本上升以及市場對AI資本開支回報率重新評估的影響。進入10月19日盤前，美股出現反彈，標普500指數期貨一度上漲約0.5%。在指數重新接近7600點之際，摩根士丹利（MS）關於本輪美股調整可能進入後段的判斷再次受到關注。

摩根士丹利：本輪調整更接近尾聲，但利率仍是關鍵變量

摩根士丹利首席美國股票策略師Mike Wilson此前表示，美股內部已經經歷數月「滾動式調整」，如果債券市場波動無法下降，標普500仍可能出現一次5%—10%的指數級回調，但他認為這種下跌反而可能成為持續數月調整的最後階段。Wilson仍認為當前屬於牛市中的中周期調整，而非基本趨勢結束。

標普500雖然今年仍上漲約11.9%，但市場內部表現明顯弱於指數本身。近期數據顯示，約62%的標普500成分股已經跌破50日均線，而指數表現仍受到少數大型科技和AI相關公司支撐。第三季度標普500企業盈利目前預計按年增長約30.6%，但如果剔除部分大型科技公司，整體盈利增速明顯下降。

因此，後續能否結束調整主要取決於兩項數據，一是企業財報能否證明AI資本開支正在轉化為收入和現金流，本周Meta、Tesla等大型科技公司的業績將提供新的參考；二是美國國債收益率能否繼續回落，10年期美債收益率近期一度超過5%，提高了股票估值的折現壓力。摩根士丹利近期仍維持標普500年底8000點的目標，同時更加偏好盈利穩定、自由現金流較高的大型優質公司。

標普500指數技術分析

標普500指數日線圖，來源：TradingView

從標普500指數的日線圖來看，隨着上周五指數大跌，目前已經連續跌穿10日、20日和60日均線，使得K線短期結構偏向於空頭，短期內可能仍有下跌可能性。

技術指標方面，相對強弱指數RSI降至約44，處於中性偏弱區域，但並未進入超賣區域，表明短期內仍有可能繼續下跌。

目前來看，指數下方首要支撐位注意7610，若此位置失守，指數可能將向下回落測試9月16日低點，即7500點附近，若此位置失守，指數可能將打開更深度的回調空間。

上行方面，如果指數在7600上方企穩，同時指數重新站上7700點，下一步需要突破7740點20日均線壓力位；進一步則關注7800—7845點。

原文鏈接