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　　瑞銀於10月19日重申對麥當勞（McDonald‘s）的「買入」評級及320美元目標價，看好公司在2027年擴大市場份額及恢復美國業務增長的潛力。麥當勞將於11月4日公布第三季度業績，投資者預計其美國同店銷售額可能按年下降近1%，弱於市場一致預期的下降0.4%。儘管宏觀經濟環境及消費者支出壓力可能拖累短期表現，瑞銀認為麥當勞的全球品牌優勢、價值套餐策略及防禦性盈利特徵仍將提供支撐。

　　美國同店銷售預計下降近1%，消費環境持續承壓

　　瑞銀預計，麥當勞第三季度美國業務仍將受到不利宏觀經濟環境影響，但經營趨勢可能在季度內逐步改善。目前，投資者對美國同店銷售額的預期已降至按年下滑近1%，低於市場一致預期的下降0.4%，反映出外界對美國快餐消費需求仍持謹慎態度。

　　即將公布的財報中，市場將重點關注麥當勞如何通過菜單創新、提升性價比及調整營銷策略吸引消費者。分析師還將關注管理層對消費者支出趨勢的判斷、第四季度以來的同店銷售表現，以及主要國際市場的經營情況。瑞銀認為，這些信息將幫助投資者判斷美國業務是否已進入恢復階段。

　　瑞銀看好2027年增長前景，關注NEXT戰略及最新價值套餐計劃

　　儘管短期業績面臨壓力，瑞銀認為麥當勞仍具備在全球市場進一步擴大份額的條件，尤其看好公司2027年的經營前景。該行預計，麥當勞未來數年將通過改善美國市場的銷售表現、加強品牌競爭力及執行長期增長戰略，逐步恢復業務增長。

　　麥當勞管理層在本次財報中對NEXT增長戰略的最新說明，以及美國市場價值套餐計劃的執行進展，將成為投資者關注的重點。市場還希望了解公司對2027年經營環境、消費者需求及業務增長的初步判斷。

　　瑞銀指出，麥當勞兼具全球品牌規模和相對穩定的盈利能力，在市場波動加劇的環境下，其防禦性業務特徵仍具有吸引力。

　　股價較52周高點下跌近29%，瑞銀認為風險回報比改善

　　麥當勞目前股價約241.18美元，較341.75美元的52周高點下跌近29%。按照這一價格計算，瑞銀320美元的目標價對應約32.7%的潛在上漲空間。該行指出，麥當勞當前股價對應約17.5倍的2027年預期每股收益，處於歷史估值區間相對較低的位置。

　　瑞銀認為，雖然美國市場短期銷售疲軟，但公司未來數年仍存在推動同店銷售增長的催化因素，較低的估值水平使其風險回報比趨於有利。此外，麥當勞已連續51年提高股息，目前股息收益率約3.18%，為尋求穩定收益的投資者提供一定吸引力。

　　華爾街多家機構下調目標價，分歧集中於美國銷售復甦速度

　　近期，多家華爾街機構因美國市場銷售疲軟及增長前景不確定，下調了麥當勞目標價。伯恩斯坦將目標價從295美元下調至250美元，主要擔憂美國市場銷售表現；古根海姆將目標價從290美元下調至250美元，理由包括美國同店銷售疲軟及全球門店數量增長放緩。

　　與此同時，KeyBanc將目標價從305美元下調至280美元，維持「增持」評級。富國銀行則將目標價從300美元下調至270美元，同樣維持「增持」評級，但對麥當勞的產品定價及性價比策略提出擔憂。

　　相比之下，瑞銀仍維持320美元目標價，認為當前股價已較大程度反映美國消費疲軟帶來的短期壓力。隨着11月4日財報臨近，第三季度美國同店銷售表現、第四季度初的需求變化以及2027年增長計劃，將成為判斷麥當勞業務復甦進度的關鍵因素。