Salesforce重啓大規模併購，以近57億美元企業價值收購人工智能營銷平台Braze，試圖補齊營銷雲業務的競爭短板，並加速AI智能體在客戶互動領域的商業化落地。

周二，據彭博報道，Salesforce宣佈，將以每股47.50美元收購Braze全部股份，較後者周一收盤價溢價58%。交易預計於Salesforce 2028財年內完成，即2027年2月至2028年1月期間。

Salesforce首席運營兼財務官Robin Washington在周二的分析師電話會議上表示，Braze將增強公司面向高流量B2C品牌的實時個性化移動互動能力，同時帶來工程和銷售人才。

收購完成後，Braze將與Salesforce旗艦AI工具Agentforce深度整合，重點服務營銷及客戶溝通業務。

營銷雲增長承壓，Salesforce高溢價補短板

Salesforce營銷業務近幾個季度增長乏力，Marketing Cloud的表現尤其承壓。Piper Sandler分析師Billy Fitzsimmons指出，Marketing Cloud增速放緩，部分原因在於Braze持續搶佔市場份額。此次收購將使Salesforce直接吸收這一受到企業客戶青睞的競爭對手，減少自身營銷產品線的競爭壓力。

總部位於紐約的Braze專注於實時客戶互動，通過採集客戶數據，藉助AI在移動應用、網站、電子郵件和短信等渠道生成個性化內容。目前，該公司服務約2770家企業客戶，包括Canva、Equinox、Instacart和Venmo等。

對Salesforce而言，這筆交易不只是擴大產品版圖，更關乎能否及時補齊AI營銷能力。公司高管表示，Marketing Cloud新版本已引入智能體AI功能，客戶正逐步遷移至新平台。Braze在實時互動和個性化營銷方面的技術與客戶資源，有望加快這一轉型進程。

此次收購也牽動整個營銷軟件板塊。消息公布後，Klaviyo和HubSpot股價周二早盤明顯上漲。彭博智庫分析師Niraj Patel和Maria Beltran指出，這些企業正直接面臨OpenAI、Anthropic等AI力量帶來的衝擊。Salesforce願意以58%的溢價收購Braze，也令市場重新審視傳統營銷軟件企業在AI時代的競爭壁壘與估值。

重啓大規模併購，整合效益將接受檢驗

此次交易標誌着Salesforce在經歷一段併購放緩期後，再度加大外延擴張力度。2023年初，在激進投資者施壓後，公司暫停大規模併購；此後，Salesforce重新啓動收購，先後以36億美元收購Fin、以15億美元收購Contentful，並以80億美元完成對Informatica的收購。

財務層面，Washington表示，此次交易無需債務孖展。交割後，Salesforce將推進業務整合，以提升運營效率。Braze上一財年毛利率約為69%，低於Salesforce約78%的水平，雙方在成本結構和運營效率方面存在一定的整合空間。

不過，高溢價也意味着更高的兌現要求。Salesforce需要證明，Braze的技術、客戶資源和人才不僅能夠彌補Marketing Cloud的競爭短板，還能與Agentforce形成協同，推動營銷業務恢復增長。隨着企業加速將AI引入客戶互動，Salesforce能否及時完成產品整合、將技術優勢轉化為實際收入，將成為這筆近57億美元交易能否兌現價值的關鍵。