艾利金融（Ally Financial，紐約證券交易所代碼：ALLY）公布的第三季度營收和利潤均實現增長，主要得益於淨息差擴大，抵消了信貸損失準備金增加以及汽車金融業務利潤下滑的影響。該公司還發布了修訂後的2026年展望，表示這反映出對其實現或超越目標的信心。
歸屬於普通股股東的GAAP淨利潤從上年同期的3.71億美元升至4.01億美元。GAAP每股收益增長10%至1.30美元，調整後每股收益攀升16%至1.34美元。歸屬於普通股股東的核心淨利潤為4.12億美元，而上年同期為3.63億美元。
GAAP總淨營收從21.7億美元增至23.3億美元，調整後總淨營收增長9%至23.5億美元。淨孖展營收按年增加1.64億美元，達到17.5億美元。扣除核心原始發行折扣（OID）攤銷後，淨孖展營收為17.7億美元。
扣除核心OID的淨息差達到3.66%，高於上年同期的3.55%和第二季度的3.63%。艾利金融將淨息差的擴大歸因於資產負債表的增值性增長以及審慎的存款定價。平均盈利資產從上年同期的1787億美元增至1917億美元，而平均存款成本則從3.50%降至3.12%。
盈利能力和運營效率也得到增強。有形普通股核心回報率從12.3%升至13.1%，調整後效率比率從50.0%改善至45.7%。調整後非利息費用為12.4億美元，較上年同期的12.4億美元和上一季度的13.2億美元微幅下降。
隨着資產增長信貸成本有所上升
信貸損失準備金從上年同期的4.15億美元增至5.29億美元，其中包括1.06億美元的準備金提取。淨覈銷額為4.23億美元，上年同期為3.95億美元；同時綜合淨覈銷率微降1個點子至1.17%。
零售汽車信貸指標喜憂參半。零售汽車淨覈銷率為1.89%，按年上升1個點子。綜合30天逾期率從4.90%升至4.96%，而90天逾期率則從0.50%降至0.49%。艾利金融表示，宏觀經濟環境依然充滿變數，需要繼續保持嚴格的承銷和定價紀律。
汽車業務增長伴隨分部利潤下降
汽車金融業務稅前利潤從上年同期的4.21億美元降至3.37億美元，原因是其準備金支出增加了1.01億美元，達到5.11億美元。艾利金融表示，準備金增加反映了與強勁的季度資產增長和趨穩的信貸趨勢相關的當前預期信用損失（CECL）準備金提取。
個人汽車貸款發放量按年增加12億美元，達到129億美元。申請量增長20%，創下480萬份的紀錄，本季度穿透式（passthrough）貸款發放量超過10億美元。預計零售汽車貸款發放收益率為9.44%，而S級貸款佔發放總量的44%，低於第二季度的47%。
截至季末，美國汽車盈利資產為1256億美元，按年增加102億美元。零售汽車和公司金融貸款合計按年增長12%。
保險業務實現GAAP稅前利潤8000萬美元，核心稅前利潤7500萬美元。已賺保費為3.69億美元，增加500萬美元；承保保費增長1%至3.88億美元。保險損失減少600萬美元至1.35億美元，綜合成本率從上年同期的102.6%改善至98.6%。
公司金融業務報告稅前利潤為9800萬美元，高於上年同期的9500萬美元。持有至投資目的的貸款從113億美元增長至158億美元，組合全部由第一受償權浮動利率貸款組成。該分部實現了22%的股本回報率，關注類資產佔投資組合的8%，非應計貸款保持在1%以下。
包含 Ally Invest 和按揭貸款業務的公司及其他部門實現稅前利潤5200萬美元，而上年同期為虧損8200萬美元。淨孖展營收翻倍至2.56億美元，而總資產減少33億美元至535億美元，其中包括持有至投資目的的按揭資產減少16億美元。
2026年展望與資本狀況
展望2026年，艾利金融預計扣除核心OID的淨息差為3.60%至3.65%。公司預測平均盈利資產將增長5%至6%，調整後其他營收將增長2%至4%，調整後非利息費用增幅在持平至增長1%之間。
管理層預計零售汽車淨覈銷率為1.8%至2.0%（趨向中點），綜合淨覈銷率為1.2%至1.3%（趨向低端）。預計稅率為20%至22%。
艾利金融季末的核心一級資本充足率（CET1）為10.2%，其中包括超出聯儲局7.1%最低要求49億美元的CET1資本。公司完成了一筆60億美元的汽車信貸風險轉移交易，在發行時產生了約25個點子的資本，並回購了1.78億美元的股票。公司還宣派了第四季度每股0.35美元的普通股股息。
零售存款餘額總計1420億美元，其中92%由美國聯邦存款保險公司（FDIC）提供保險。存款佔資金來源的86%，可用流動資金為612億美元，相當於未投保存款的5.2倍。
艾利金融提醒稱，其展望仍受制於經濟狀況、利率、通脹、財政和貨幣政策、車輛需求與價值、資產負債表結構、戰略舉措以及關稅和其他貿易政策的影響。公司還指出，評級下調或未能達到投資者預期可能導致孖展成本上升或限制其進入資本市場。
原文鏈接