智通財經APP獲悉，標普道瓊斯指數公司採用新的股票分類規則後，成長股和價值股將迎來一次重新洗牌。根據該指數提供商周五發布的一份聲明，標普將把無形資產、預期盈利和自由現金流納入判斷一家公司相對於其股價是否便宜的指標體系。與此同時，12個月價格動量這一衡量公司成長潛力的指標將被取消。這些新規則是在近期完成一次徵求意見後出台的，並將於12月21日市場開盤前的年度指數重構中正式生效。

價值股長期表現不佳，促使指數提供商重新思考相關規則

此次調整可能迫使跟蹤相關指數的基金調整持倉，以匹配新的指數成分股。Bloomberg Intelligence分析師James Seyffart估計，至少有3750億美元的被動型基金與受到影響的指數掛鉤。

標普的這一決定源於一場持續已久的爭論——傳統的價值股衡量指標是否仍然有效。研究人員和基金經理認為，價值股長期低迷的部分原因在於相關衡量指標存在缺陷，尤其是市淨率(price-to-book)。

此次調整旨在考慮企業在研發以及其他內部開發資產上的支出，而按照通常的會計規則，這些支出往往會被計入費用，而不是資產負債表上的資產。批評人士表示，這會讓知識產權密集型企業看起來估值昂貴，從而可能導致這些公司無法被納入價值股指數。

標普並非唯一一家考慮調整規則的指數提供商。富時羅素也正在重新考慮其基準指數中成長股與價值股各佔50%的劃分方式，原因是科技巨頭在市場中的主導地位不斷增強。該項徵求意見將於12月11日結束。