據 Woofun AI 消息，Anthropic PBC 在首次公開募股（IPO）招股書草案中披露，儘管已預訂價值超過 6000 億美元的長期算力資源，但公司仍面臨無法獲取全部期望算力的嚴峻現實。

這一矛盾揭示了當前人工智能基礎設施領域的核心痛點：即便擁有鉅額資本承諾，算力供給依然呈現結構性短缺。招股書詳細列出了支付計劃，即便未完全使用協議涵蓋的算力，Anthropic 仍需向 Alphabet(GOOGL.US, GOOG.US) 支付 1110 億美元，向亞馬遜(AMZN.US) 支付 1100 億美元，向微軟(MSFT.US) 支付 310 億美元。這些大型雲計算企業僅是相關方的一部分。

根據分別截至 2033 年和 2034 年的協議，Anthropic 還可能向 Nscale 和 Lambda 兩家供應商支付高達 860 億美元，以租用由英偉達(NVDA.US) 芯片驅動的算力資源。由於谷歌(GOOGL.US)與博通(AVGO.US)之間存在芯片租賃協議，Anthropic 需承擔超過 1600 億美元的谷歌芯片租賃費用，其在長期基礎設施方面的支出總額有可能突破 6000 億美元大關。

Woofun AI 整理數據顯示，這種鉅額投入背後的驅動力來自營收的爆發式增長與算力獲取的不確定性。在截至 6 月 30 日的六個月內，Anthropic 的營收達到 163 億美元，而去年同期僅為 11 億美元；

與此同時，其在算力及基礎設施方面的支出上升至近 90 億美元，高於 2025 年上半年的 23 億美元。這六個月的支出總額已經超過了 Anthropic 在 2025 全年在算力和基礎設施上的總支出 73 億美元。

然而，招股書的風險披露部分指出，算力資源的獲取情況依然存在不確定性，因為隨着越來越多的雲服務巨頭將 Anthropic 視為競爭對手，它們不願提供過多的算力資源。谷歌、亞馬遜和微軟都在銷售競爭性的 AI 模型或支持競爭性實驗室的發展，那些從 Anthropic 那裏獲得最多款項的公司也在限制對它的算力供應。

此外，Anthropic 還在探討進一步的協議，這些協議可能會使其總投入額再增加 1500 億美元，如此一來總金額或將達到約 7500 億美元。從賬面數據來看，該公司的虧損相當嚴重——在其上半年 807 億美元的虧損中，有 720 億美元源於與為籌集資金而發行的可轉換票據及其他金融工具價值變動相關的會計處理費用。

這份 S-1 招股書草案發布的時機頗為特殊，因為同一天 Space Exploration Technologies(SPCX.US) 發布的季度報告吸引了大部分關注，該公司旗下的超級智能業務板塊憑藉雲服務以及算力基礎設施的部署，實現了 76 億美元的營收。

不過，對於整個 AI 行業而言，Anthropic 的這份披露或許更具重要性——一家已承諾投入 6000 億美元且仍在尋求更多資源的客戶，意味着未來數年內對芯片、數據中心及雲算力都將存在巨大需求，谷歌、亞馬遜、微軟、英偉達和博通都將成為受益方。投資者很快就能更深入地了解情況，因為 Anthropic 正在準備可能帶來巨大轟動的首次公開募股（IPO），該次募股可能會讓這家公司的估值高達 2 萬億美元。不過，最新報道顯示，在公司披露第三季度業績後，部分現有和潛在投資者已將估值預期下調至 1.5 萬億美元區間。對 AI 的強勁需求正是這種緊迫感的根源，算力軍備競賽已從單純的技術比拼演變為資本與供應鏈的深度綁定。

這一系列數據表明，人工智能行業的競爭格局正在發生根本性轉變。Anthropic 的困境並非孤立現象，而是整個行業在算力瓶頸下掙扎的縮影。當雲服務巨頭既是供應商又是競爭對手時，算力分配的政治經濟學變得愈發複雜。Anthropic 試圖通過鎖定長期合同來規避風險，但市場動態的變化使得這種策略充滿變數。隨着 IPO 的臨近，市場將重新評估這家公司的真實價值與潛在風險。這不僅關乎 Anthropic 自身的命運，更將影響整個 AI 生態系統的資本流向與技術演進路徑。未來幾年，算力資源的稀缺性將繼續推高行業成本，同時也可能催生新的商業模式與技術突破。