BOK Financial Corporation (NASDAQ: BOKF) 公布的第三季度收益較去年同期有所增長，得益於貸款增長和固定利率資產重定價提升了淨利息收入和淨息差。然而，相比第二季度，利潤有所下降，第二季度的業績包含了與轉換 Visa B 類股相關的淨收益，以及重新配置可供出售證券組合所帶來的損失。

截至2026年9月30日的第三季度，歸屬於股東的淨利潤為1.599億美元，或攤薄後每股2.64美元。相比之下，上一季度為1.765億美元（或每股2.92美元），去年同期為1.409億美元（或每股2.22美元）。扣除 Visa 相關的收益和證券重配置損失後，在非GAAP準則下，第二季度淨利潤應為1.565億美元，或每股2.59美元。

撥備前淨收入為2.008億美元，而第二季度為2.277億美元，去年同期為1.786億美元。調整後的效率比率為63.5%，按月持平，低於2025年第三季度的66.9%。

貸款增長支撐淨利息收入

淨利息收入按月增長5.2%，按年增長9.6%，達到3.700億美元。淨息差較上一季度擴大9個點子至3.00%，而扣除交易業務的核心淨息差（非GAAP指標）增長8個點子至3.21%。BOK Financial 表示，貸款增長和固定利率資產的重定價支撐了核心淨息差。

季度末貸款餘額較上季增加6.46億美元，增幅為2.4%，達到277億美元。貸款較去年同期增長11.5%。平均貸款按月增長1.7%至272億美元，而平均存款增長0.8%至395億美元。期末存款較上一季度下降0.8%，但按年增長2.7%。

商業貸款按月增長2.2%至166.6億美元，主要受能源和按揭孖展業務拉動。能源類貸款餘額增長8.6%至33.2億美元，反映出現有客戶用款率提高以及新增業務增加。按揭孖展貸款攀升30.4%至5.89億美元。醫療保健類貸款餘額下降1.4%至40.3億美元。

商業地產貸款增長4.2%至61.3億美元，主要由於此前幾季度承諾的貸款開始發放。工業類貸款增長12.9%，而寫字樓貸款餘額下降1.4%。季度末，寫字樓商業地產佔總貸款的3%。

貸存比從第二季度的68%上升至70%。有形普通股權益（非GAAP指標）為9.2%。

市場敏感型服務費收入下降

手續費及佣金總收入按月下降6.9%，按年下降8.1%至1.880億美元，主要是由於市場疲軟和證券業務收入下降。

包含交易相關淨利息收入在內的總交易收入從第二季度的2500萬美元降至1500萬美元。公司將交易服務費下降歸因於長期利率上升導致固定收益活動減少，但部分被較高的交易淨利息收入所抵消。

市場和證券服務費按月下降29.6%至3620萬美元。在經歷了強勁的第二季度後，銀團包銷費下降了340萬美元，按揭生成業務收入因交易量下降和利潤率擠壓而減少了210萬美元。投資銀行業務手續費增長430萬美元至1020萬美元，這主要得益於地方政府債券承銷活動。

信託與資產管理收入按月下降1.6%至6990萬美元，但 BOK Financial 表示，在扣除第二季度確認的約170萬美元季節性稅務準備服務費後，核心收入實則有所增長。管理或託管資產規模持平於1293億美元，按年增長5.4%。

交易卡收入達到創紀錄的季度新高，為3220萬美元，按月增長1.9%，按年增長9.3%。存款服務費及手續費較去年同期增長7.0%至3410萬美元。

信貸成本保持低位

BOK Financial 本季度未計提信貸損失準備。公司表示，經濟預測假設的改善抵消了貸款增長的影響。

淨覈銷金額為88.6萬美元，過去12個月的累計淨覈銷額相當於平均貸款的2個點子。不含美國政府機構擔保貸款的不良資產總計5800萬美元，佔未償還貸款和收回資產的0.21%。組合信貸損失準備金為3.22億美元，佔貸款總額的1.16%。

營運費用總額按月下降0.3%，按年下降2.5%至3.607億美元。人員費用為2.133億美元。扣除遞延薪酬後，人員成本較第二季度增長3.2%，這反映了對創收人員的投資、更高的貸款生成獎勵金以及員工福利成本的增加。

2026年展望

展望2026全年，管理層預計年末貸款增長率將超過10%，淨利息收入將達到14.3億至14.4億美元。該展望假設截至年底聯邦基金利率加息一次，且長期利率與演示日期的市場隱含遠期曲線保持一致。

BOK Financial 預計手續費及佣金收入將超過8億美元，反映出利率環境對市場敏感型業務的影響。預計總收入將以中單位數增長，而費用預計增長約1%。管理層還預測效率比率為62%左右（不含 Visa B 類股收益時約為63%），撥備費用低於1000萬美元。

該展望假設經濟環境無明顯變化。公司指出，利率走勢、存款定價、大宗商品價格、信貸狀況惡化、監管變化、網絡安全事件、流動性狀況以及客戶還款能力等因素，均可能導致實際結果與預期存在差異。

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