路透紐約10月21日 - 美國公債收益率周三小幅下跌，投資者評估借貸成本上升對幫助推動經濟增長的人工智能$(AI)$類股所帶來的影響。不過，在130億美元20年期公債標售結束後，收益率脫離盤中低點。

近幾日，公債收益率對股市走勢較為敏感。市場擔心孖展成本上升將衝擊CoreWeave CRWV.O等AI基礎設施類股，這種擔憂一度拖累股市表現，並提升美國公債的避險吸引力，從而壓低收益率。

美國股市周三上漲，納斯達克指數升逾1%，部分受SpaceX SPCX.O股價大漲約7%提振。該公司季度業績緩解了市場對AI領域的部分擔憂，不過CoreWeave股價仍告下跌。

「資本市場目前出現非常明顯的資金輪動，投資者不斷在風險資產和避險資產之間切換。股市回落時，資金往往流入美國公債市場；股市走強時，則從公債市場流出，」美國銀行財富管理公司高級投資總監Bill Northey表示。

「同樣，10年期美國公債收益率處於5.1%左右的水平，已開始與一段時間以來持續走強的股市爭奪資金。如今在固定收益市場，甚至美國公債以外的利差產品中，投資者都能找到具有吸引力的替代選擇。」

指標10年期公債收益率US10YT=RR下跌0.6個點子至5.111%，有望連續第二個交易日下跌，此前盤中一度觸及5.081%的低點。

不過，在130億美元20年期美國公債標售結束後，收益率縮減跌幅。分析師認為此次標售結果好壞參半，得標利率為5.469%，高於標售前市場預期水平，但2.73倍的投標倍數高於平均水平。

周四，美國財政部將標售260億美元五年期通脹保值債券$(TIPS)$US5YTIP=RR，市場將迎來更多公債供應。

30年期公債收益率US30YT=RR下跌1.3個點子，報5.412%。

上周市場對AI相關股票的擔憂引發股市重挫，投資者轉向較為安全的資產，推動美國公債收益率走低。10年期公債收益率當周下跌14.6個點子，創八個月來最大單周跌幅。

儘管經濟數據顯示通脹高於預期，但公債收益率近期仍出現回落，而市場對聯儲局在下周會議上加息的押注持續降溫。

作為經濟前景指標之一，備受關注的兩年期與10年期美國公債收益率差US2US10=TWEB目前為31.7個點子的正利差。

根據芝商所$(CME)$FedWatch工具的數據，市場目前預計聯儲局在10月28日政策會議上加息25個點子的概率為14.9%，低於一周前的33.2%，也遠低於一個月前的57.6%。

與聯儲局利率預期關係最為密切的兩年期美國公債收益率US2YT=RR微升0.2個點子，至4.789%。

五年期TIPS盈虧平衡通脹率最新報2.41%，此前周二收報2.399%，創五周來最高收盤水平。

10年期TIPS損益平衡收益率US10YTIP=TWEB最新報2.365%，表明市場預計未來10年平均通脹率約為2.4%。