伯恩斯坦表示，經歷下跌後，印度股市相較自身歷史區間看上去已經不貴，但對比全球同業，估值依舊偏高。

　　分析師Venugopal Garre、Nikhil Arela在10月19日研報中寫道：「市場估值消化是一個漫長過程，現階段我們並不認為印度估值已經進入全新格局。」

　　「放在全球同業中對比，估值優勢很難成立：Nifty仍是全球第三貴股指，高於不少中期增長潛力更強的亞洲市場。」

　　不過該券商認為，在年內大幅下跌之後，依靠均值迴歸，股指存在小幅反彈空間。

　　考慮宏觀環境走弱、高油價、高收益率以及地緣風險持續，伯恩斯坦將Nifty目標位從26000下調至25000點。

　　指數當前對應28財年預期市盈率18倍。

　　市場對長期資本利得稅下調、AI行情反轉的期待只是故事敘事，並非實質性催化因素。

　　Nifty今年以來累計下跌12.5%。