今年以來，在科技股遭遇挫折時，美國國債往往未能像過去那樣為投資者提供傳統的保護。但本周，美債的這一避險功能已顯著迴歸。一項衡量美國國債與人工智能相關股票之間「反向關係」的指標，已回升至一年前的水平。這表明，隨着科技股拋售潮加劇，投資者正紛紛重返債市尋求避險；此前，受通脹擔憂和利率上升的影響，美債的這種避險屬性曾一度減弱。這一轉變的背後，是對人工智能投資的可持續性及其最終回報的擔憂，這些擔憂導致科技股大幅下挫。這種不安情緒也蔓延到了更廣泛的經濟前景中，促使交易員下調了對今年加息的預期。野村控股的跨資產策略師查理·麥克埃利戈特在一份報告中寫道：「令人驚訝的是，債券又開始發揮對沖作用了。市場似乎正基於人工智能熱潮的‘重置’，實時重新評估美國出現‘增長恐慌’的可能性。」
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