Jamie McGeever
路透佛羅里達州奧蘭多市10月20日 - (link) (link) 周二，美國股市 (link) 走高，擺脫了當日早盤的全球市場疲軟態勢，因 (link) 油價從六個月高點大幅回落，這一反轉也推動長期國債收益率走低。SpaceX (link) 在發布第三季度財報後，盤後交易中股價飆升3%。
在今天我的專欄文章 (link) 中，我指出新興市場面對美國利率上升和市場波動時，可能比過去幾年更具韌性。當然，它們並非完全不受影響，但更高的收益率、可控的債務以及更強的政策公信力，將有助於它們抵禦即將到來的風暴。
今日重點閱讀
法國將部署軍隊，承認周末騷亂應對不力 (link)
歐洲企業盈利熱潮從能源和人工智能領域向更廣泛領域蔓延 (link)
市場的「尖叫」對聯儲局而言是美妙的樂聲——但仍顯微弱：邁克·多蘭 (link)
韓國企業上市首日暴跌加劇了投資者對AI支出的擔憂 (link)
中國貸款利率連續第17個月保持不變 (link)
今日主要市場動態
股市：亞洲股市下跌：韓國-3.5%，日本-1.5%。歐洲 (link) 指數走低，法國表現滯後。美洲股市上漲：巴西+1.5%，道指+1%，標普500指數+0.3%，納斯達克指數持平，羅素2000小盤股指數+1.7%，創8月4日以來最大漲幅。
板塊/個股：標普500指數九個板塊上漲，兩個下跌。醫療保健板塊+2.3%，通信服務板塊-0.9%。標普500指數中漲幅最大的個股為Equifax和孩之寶 (link)，均上漲11%；跌幅最大的個股為通用汽車 (link)，下跌7%。網飛 (link) 在盤後交易中下跌6%。
外匯：美元普遍走低。G10貨幣中漲幅最大的是英鎊 (link)，升至五周高點；加元 (link) 升至一個月高點。哥倫比亞比索 (link) 跌幅最大。
債券：日本國債收益率下滑，法國國債收益率小幅回落，但與德國國債的利差收於2011年以來最寬水平。法國信用違約互換（CDS）升至2013年以來最高點。美國國債長端收益率下跌5個點子，短端收益率上漲2個點子。
大宗商品/金屬：原油 (link) 觸及六個月高點，隨後收低：布蘭特原油下跌0.7%，WTI原油下跌1.8%。
今日焦點：
原油將何去何從？
全球市場和各國經濟正從容應對這場全球能源衝擊，但如果這是因為他們預期油價會很快回落，那麼他們可能需要重新調整預期。周二油價收跌，但在收盤前，布蘭特和WTI原油期貨曾創下六個月新高——布蘭特原油一度逼近每桶112美元，WTI原油則升至110美元以上。
雖然感覺像是很久以前的事了，但當美國和伊朗於6月簽署諒解備忘錄時，戰爭的結束、霍爾木茲海峽的開放以及全球能源供應的恢復似乎近在咫尺。 WTI的按年價格變動甚至一度轉為負值。但如今，WTI價格較一年前上漲了近80%，而通脹壓力——儘管是由供應驅動的——正讓政策制定者越來越難以忽視。今天報導的伊朗與巴基斯坦會談 (link) 是否會為美伊關係緩和打開大門？
別佔我的(neo)雲端
除了美國的 CoreWeave (link)、Nebius 和 Iren 之外，現在還可以加上韓國的 Elice (link)。這些正是處於 AI 建設核心、頻頻登上頭條的「新雲」公司。遺憾的是，它們往往因負面原因而備受關注。由於市場擔心這些公司鉅額的借貸和支出承諾無法獲得回報，其股票以及（如適用）債券正遭受重創。
Elice的股票周二在首爾上市首日即暴跌32%，創下韓國IPO募資額超過1億美元的公司有史以來最差的開盤表現。Iren的股價在過去一個月內下跌了近50%，CoreWeave和Nebius在兩周內均下跌了35%。 儘管面臨考驗，但瑞銀（UBS）的分析師們卻更為樂觀。「一家面臨財務壓力的‘新雲’企業仍可能擁有具有經濟價值的資產……這就是為什麼我們需要跳出任何單個‘新雲’企業的侷限，審視更廣泛的需求圖景。」他們表示，這一需求依然強勁。
https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/mypmrqlegvr/chart.png
20年的「癢期」
如果收益率足夠高，投資者就會想要分一杯羹。 本月早些時候，日本20年期國債收益率觸及4%，創下該期限30多年來最高水平；周二的20年期日本國債拍賣需求激增，創下歷史新高——投標覆蓋率達5.84，為1987年首次發行20年期日本國債以來的最高水平。
周三，美國財政部將發行130億美元的20年期國債。 據Wrightson ICAP數據顯示，需求強度將遠不及此，過去一年中美國國債拍賣的投標覆蓋率（BTC）在2.36至2.86之間波動。鑑於市場普遍猜測美國財政部可能會在縮短債務期限結構的舉措中取消20年期國債發行，此次拍賣甚至可能是最後幾場20年期國債拍賣之一。
明天什麼因素可能影響市場？
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