【解剖大盤】
在這種行情下，港股還大幅高開超1%，這擺明了是要被砸的。開盤就是最高點，之後一路下跌，收盤跌0.90%。
以色列即將面臨大選，內塔尼亞胡10月27日將面臨艱難的連任之戰。為了能連任，仗肯定不能停，否則就失去了價值，只能繼續保持強硬，其表態尋求重啓對伊朗大規模軍事行動，軍方已備好多日轟炸方案，打擊烈度或超今年2月美以聯合行動。特朗普也即將面臨中期選舉，其民調已經來到最低的31%，和內塔屬於難兄難弟，誰都輸不起，輸了都要出大問題。兩人只能抱團取暖，特朗普周日在TruthSocial上公開為內塔尼亞胡站台，警告稱"如果以色列選錯了領導人，也就是選了除Bibi(內塔尼亞胡)以外的任何人"，美國將不得不單獨面對伊朗。眼下，為了選舉只能維持其強硬表態，按理說不會動手，美股整體表現也不算差。但國內股市一言難盡。
今天影響情緒的是寧德時代(03750)，大跌超11%，先看業績，公司三季度歸母淨利潤212.46億元，按年增速降至14.54%，按月減少5.77個百分點，單季度毛利率降至20.69%，按月回落2.46個百分點；公司表示，盈利端的階段性承壓主要受消費稅(恢復)徵收和出口退稅變化、存貨減值及產品結構波動等短期因素疊加影響，長期盈利能力未發生根本性變化。但四季度本是傳統生產旺季，開局排產不及市場此前樂觀預估。要說下跌的理由，業績走低只是其中一個，客觀上稅費及出海成本擠壓各方面也是理由，但放在汽車行業大背景下就是必然，看下整個車企，有哪個活的好的，大家都不怎麼賺錢，只有寧德利潤最高，顯然是不可持續的，去寧德化是大趨勢，另外其儲能業務沒達到預期，原本指望儲能接棒增長，但表現不夠強，很難形成對沖。未來只有等大環境好轉，固態電池形成突破，纔有機會。此外，問界又出狀況了，今天爆出事故起火了。又有人質疑電池這塊，反正都是負面消息，導致整個鋰電這塊都拉下水。寧德作為藍籌的代表其大跌也對其它個股產生衝擊，如騰訊(00700)今天跌超4%。
科技這塊靠SpaceX挽救了一下，第三季度，SpaceX的AI營收按年增長逾9倍，達到75.6億美元，首次成為公司最大收入來源。其AI收入主要來自向Anthropic、谷歌和Reflection等開發商出租數據中心容量。對標品種粵港灣智算(01396)：截至2026年中期，在手意向算力技術服務訂單超370億元，其中已交付、穩定計費規模超200億元；今年新簽訂單中95%以上為三到五年長約，且超95%附預付款，升逾3%。超微電腦的業績也大幅超出市場預期。初步數據顯示，截至9月30日的第三季度，公司營收為185億—195億美元，遠超分析師平均預期的152億美元，也遠高於公司此前145億—155億美元的營收預測。對標的聯想集團(00992)公司已與存儲製造商簽署長期供應協議(LTA)，以應對全球存儲芯片供應緊張及成本上漲壓力，提高2027年零部件採購的穩定性。機構預計公司2027財年第二季度業績表現強勁，今天漲近3%。
另外，韓股開盤後三星電子、SK海力士大幅拉升也是一個刺激點，科技股更多的也是走業績線，瀾起科技(06809)發布盈喜，預計截至2026年9月30日止第三季錄得溢利12億至13億元人民幣，按年增長153.6%至174.7%；收入約20.79億元，按年增長約46%。管理層預期第四季互連芯片需求將進一步增加。外資也在加碼，摩根大通在瀾起科技(06809)的持股比例於10月15日從7.06%升至7.35%，今天漲近9%。
10月20日，江蘇省政府印發《江蘇省物理AI與世界模型高質量數據集建設行動計劃(2026—2028年)》，其中提到，開展物理AI與世界模型數據關鍵技術攻關。摩根士丹利預測，未來十幾年，物理AI或將推動全球GDP增長8–10倍，改變全球製造業格局。
AI+方向持續發酵，"全場景AI風控應用第一股"白鴿在線(02672)將風險識別、定價、預警、處置等能力封裝成標準化模型服務(MaaS)，企業按需調用、按量付費。2026年1至8月，MaaS服務收入約4740萬元，去年同期約700萬元，調用規模突破750萬次。收入體量尚處早期，但增長曲線陡峭，說明這條路已經跑通，今天漲近11%；創想三維(03388)創想雲大量模型已適配，搭配CubeMe、SnapForm等AI建模工具支持上傳圖片生成可打印3D模型。公司多色3D打印機SPARKXi8國內開啓預售，售價2509元，雙十一疊加平台券後到手價低至2199元。該機型此前在Indiegogo海外衆籌累計金額突破463萬美元，支持者超萬人，刷新平台3D打印類目多項紀錄。業內分析指出公司下半年新品密集落地，有望拓寬大衆消費市場。
2026年歐洲腫瘤內科學會(ESMO)年會將於10月23–27日在西班牙馬德里召開。時間已經越來越近，資本最感興趣的是昨日提到的樂普生物(02157)CLARITY-Gastric01(CMG901)已確認的三條：3L+人群OS共同主要終點達成、總體OS關鍵次要終點達成、總體PFS未達統計顯著。市場最關心的是表達分層，這次把CLDN18.2陽性定義擴展到了表達比例≥25%，覆蓋約60%的患者。如果OS獲益只集中在某一表達閾值之上，或者某一治療線次之內，那這條「OS驅動」的獲批路徑穩不穩，就取決於分層數據乾不乾淨。市場對此相對積極，今天再度升逾7%。
昨日走強的機器人概念只有機器人大腦方向有持續，仙工智能(06106)：2025年機器人大腦核心載體—機器人控制器銷量位列全球及中國第一，全球/中國市佔率分別為24.8%/45.2%。今年上半年，仙工智能機器人大腦出貨超過8000套，按年增長80%+；期內收入2.64億元，按年增長67.5%；綜合毛利率提升1.2pct至46.6%，對應毛利約1.23億元，按年增長約72%，今天再度升逾16%。
【板塊聚焦】
國家統計局近日發布的前三季度產能數據，或成為引爆養殖板塊的導火索。三季度末全國生豬存欄42533萬頭，按年減少1147萬頭、下降2.6%；其中能繁母豬存欄3602萬頭，按年減少433萬頭、下降10.7%，降幅較二季度末擴大4.2個百分點，相當於正常保有量3750萬頭的96.0%。據業內分析，這意味着能繁母豬存欄在時隔多輪周期後首次跌破調控目標線，基礎產能進入收縮區間。9月全國生豬均價10.49元/公斤，行業累計虧損時間已達1年，資金鍊壓力不斷累積，預計母豬產能將持續下降。當前板塊估值處於歷史低位，看好未來豬周期反轉機遇。
【個股掘金】
拓璞數控(07688)：擬收購精密機床股權 航天訂單爆發增長表現亮眼
10月20日公司發布公告稱，擬收購目標公司不少於70%股權。目標公司產品廣泛用於3C精密結構件、AI液冷板、光模塊結構組件、人形機器人精密關節及新能源汽車零部件。公司2026年上半年營收1.66億元，按年-62.6%；歸母淨虧損5787萬元。毛利率持續抬升：2026上半年綜合毛利率46.6%，按年提升3.7pct。
點評：此次收購將實現產品線互補，快速進入高增長領域，並在研發、供應鏈、製造及銷售售後釋放協同效應，加速核心工業母機設備國產替代進程。公司是商業航天工業母機龍頭，國內航空航天五軸數控機床市佔第一，市場份額達10%。全球唯一推出全運動部件碳纖維復材五軸龍門機床，輕量化、熱穩定性強、精度保持好，重複定位精度0.004mm，加工效率較傳統鋼結構龍門提升30%-50%。自研RocOs數控系統、重型主軸、攪拌摩擦焊、自動鑽鉚成套工藝，通用機床國產化率98%，航天產線整機方案自主可控，打破海外禁運封鎖。5米級攪拌摩擦焊產線：50mm厚鋁合金雙側攪拌摩擦焊，焊縫強度達到母材90%，箭體制造單件成本降50%、效率翻倍，已經落地民營火箭頭部客戶。
在業務分項方面，航空航天智能製造裝備收入為1.27億元。緊湊型通用市場五軸機床收入為0.17億元，較上年同期的0.07億元增長137.4%，公司將原因歸結為前期市場推廣與營銷投入帶動客戶認知度提升。大尺寸碳纖維複合材料五軸機床收入為0.20億元，較上年同期的0.19億元增長5.2%。
航天訂單爆發，2026上半年新籤合同：4.7億元，按年+115.6%；其中航天訂單4.04億元，佔新籤85%以上，增量幾乎全部來自商業火箭客戶，集中在2026下半年至2027年逐步確認收入。公司在國內高端數控機床行業的整體競爭力，加速核心工業母機設備的國產替代進程。拓璞數控此次收購加碼高端數控機床佈局，補齊通用高速精密機床短板，快速切入AI硬件產業鏈。