文/新浪財經香港站 王柳潞

　　瑞銀髮研究報告指出，考慮到寧德時代（3750.HK）第三季電池單位利潤回落至歷史低位，以及季內淨利潤低於買方預期等因素，瑞銀將公司2026至2028年盈利預測下調11%至14%，同時下調目標價約11%，由820港元降至730港元。維持「買入」評級。

　　報告表示，寧德時代第三季淨利潤為212億元人民幣，雖按年增長15%，但季比下滑6%，落後買方預期約一成；前三季累計淨利潤645億元，僅相當於市場與瑞銀全年預測的62%至67%，不排除引發市場對全年盈利預期的下調。扣除非經常性損益後，三季度淨利潤為189億元人民幣，季比降10%。

　　報告表示，儘管第三季公司電池銷量突破260 GWh，但按此計算的單位利潤回落至每千瓦時82元的歷史低位，主因產品結構變動、低增值業務增加，以及9月起的鋰電池消費稅與出口退稅率下調等政策與結構性逆風所致。但管理層仍對2027年行業維持20%至30%的擴張信心。