據 Woofun AI 消息，全球資管巨頭富達（Fidelity）近期發布深度研報，將目光鎖定於一種新興金融工具——聚焦比特幣的永續優先股。該報告揭示，在短短一年多時間內，此類產品已累計吸納超過 13.5 萬枚比特幣。

儘管目前這一規模僅佔全球固定收益市場的極小部分，但富達認為，若該產品普及度進一步提升，其引發的資金流入效應將深刻改變比特幣市場的供需基本面，成為繼現貨 ETF 之後又一關鍵的需求增量來源。

這種新型孖展機制的核心邏輯在於，企業通過發行收益率極具吸引力的永續優先股募集資金，並專門用於買入並長期持有比特幣，以此押注比特幣價格的長期漲幅能夠覆蓋股息支付成本。與傳統優先股相比，這類工具的派息頻率顯著更高，通常從半月一次提升至每日派息，且產品設計使其交易價格緊密貼近面值，從而賦予發行方反覆增發股份、持續加倉比特幣的能力。Strategy 公司(MSTR.US)於 2025 年 7 月率先開創這一模式，隨後市場跟風效應迅速顯現。進入 2026 年初，該機制已帶動大規模採購潮。

Woofun AI 整理數據顯示，僅在 2026 年 3–5 月這三個月窗口期內，相關產品便籌集超過 70 億美元資金，購入逾 9.5 萬枚比特幣，展現出驚人的資本吸納效率。

從累計規模與市場潛力來看，截至 2026 年 10 月 5 日，比特幣主題永續優先股在一年多時間裏助力市場囤積了 135,979 枚比特幣，這一數量佔比特幣總供應量的 0.5% 以上。作為參照系，比特幣現貨 ETP 自 2024 年 1 月上線後的首年累計吸納了 888,185 枚比特幣。雖然當前優先股的需求規模遠小於現貨 ETP，但其作為全新需求渠道的實質意義不容忽視。該產品精準切中那些擔憂通脹、追求高收益且希望間接配置比特幣的投資者需求，處於固收資產與數字資產兩類需求的交匯點。

值得注意的是，截至 2025 年末，待開採的比特幣僅剩約 5%，疊加即將到來的下一次減半，比特幣的稀缺屬性與法幣供應擴張及美國債務增長形成鮮明反差，進一步鞏固了其長期價值儲存載體的地位。全球固收市場規模約為 150 萬億美元，而此類優先股當前規模僅約 120 億美元。

這意味着，只要產品收益率相較於比特幣歷史表現仍具競爭力，其後續普及空間極為廣闊，即便只有少量固收資金入場，也足以顯著扭轉比特幣的供需格局。

富達在報告中強調，現貨 ETP 與永續優先股均源自傳統金融體系且具備透明度，機構將持續追蹤這兩類需求變化。這一研判背後折射出更深層的市場變遷：過去數年固收資產對投資者的吸引力持續走弱，疊加私人信貸市場暴露的各類風險問題，大量資本正迫切尋找安全性更高、收益更具吸引力的替代工具。永續優先股是否就是那個答案，最終普及程度仍有待時間驗證。但不可否認的是，這種將傳統固收結構與比特幣稀缺性結合的創新模式，已引起全球頂級金融機構的高度關注，其早期增長勢頭預示着比特幣需求來源正在發生結構性轉移。