金吾財訊 | 內銀股集體走軟，截至發稿，民生銀行（01988）跌4.19%，青島銀行（03866）跌3.37%，重慶銀行（01963）跌3.27%，渤海銀行（09668）跌2.76%，徽商銀行（03698）跌2.33%，中銀香港（02388）跌2.24%，中國光大銀行（06818）跌2.20%，中國銀行（03988）跌1.97%，中信銀行（00998）跌2.03%，中原銀行（01216）跌1.79%。太平洋證券新近發布研報指，2026H1上市銀行淨息差按年僅-1bp，利息淨收入按年+8.35%，是營收提速的主要來源；利潤增速偏低主要受撥備和所得稅拖累（兩項合計拖累約1584億元），PPOP按年+9.83%。展望下半年，存款重定價對負債成本的貢獻預計邊際減弱，疊加信貸需求偏弱，營收增速可能有所回落；但撥備覆蓋率仍在270%以上、OCI浮盈有所回升，利潤端具備一定調節空間，全年業績增速有望好於2025年（2025年歸母淨利潤按年+1.44%）。對公改善、零售承壓的格局延續，整體不良率保持平穩，但逾期率有所抬升，後續不良確認壓力仍需關注。板塊估值已修復至近10年均值上方，後續行情更依賴盈利兌現，個股分化預計加大；從資金結構看，險資增配、公募減配，銀行股的配置屬性有望進一步增強，建議優選股息穩定、資本充足、業績確定性高的個股。