FX168財經報社(亞太)訊 隨着市場對人工智能投資熱潮可持續性的疑慮再度升溫，投資者開始重新評估高估值科技資產的風險，並將資金轉向美國國債尋求避險。周四（10月22日），美國國債價格全線上漲，長期國債收益率跌至一個月低點，顯示市場風險偏好正在發生變化。

亞洲股市當天走弱，此前多家大型科技公司的財報未能有效緩解市場對AI估值過高的擔憂。受此影響，美國國債收益率全線至少下跌3個點子。其中，美國30年期國債收益率下跌3個點子，至5.38%，創9月23日以來最低水平。

市場情緒的變化表明，投資者關注的重點正在從AI產業的增長潛力，進一步轉向相關企業的盈利能力、資本投入回報以及當前估值是否合理。

避險資金迴流美債

星展銀行高級利率策略師Eugene Leow表示，隨着投資者重新審視AI相關資產，市場情緒近期似乎變得更加脆弱。投資者對企業盈利能力和投資回報的擔憂正在增加，而在美國國債收益率仍處於相對較高水平的情況下，通過配置美債對沖部分風險，可能成為一種選擇。

過去數周，美國國債市場承受了多重壓力。財政赤字擴大、油價高企以及通脹風險上升，推動美國長期國債收益率升至多年高位。不過，隨着AI交易面臨重新評估，避險需求為美債市場帶來了支撐。

彭博美國國債回報率指標顯示，美國國債10月以來累計上漲約1.2%。此前，該指標在9月錄得近兩年來最大的單月跌幅。

澳大利亞和新西蘭政府債券收益率周四也同步下行，反映出部分避險需求正在向其他主要債券市場擴散。與此同時，彭博美元即期指數基本持平，美元並未出現明顯的同步走強。

油價上漲與通脹壓力，仍是市場隱憂

不過，美債反彈並不意味着宏觀風險已經消退。

沙特阿拉伯發生造成傷亡的襲擊事件後，市場對能源供應前景的擔憂再度升溫，推動原油價格上漲。能源成本維持高位，不僅可能加劇通脹壓力，也可能限制主要央行放鬆貨幣政策的空間。

近期，油價上漲與通脹擔憂促使交易員提高對聯儲局及其他主要央行進一步加息的預期。對於債券市場而言，這意味着即使避險需求回升，收益率仍可能受到貨幣政策預期的制約。

目前，聯儲局官員已進入10月28日利率決議前的靜默期，不再公開討論貨幣政策。市場對聯儲局在本次會議上加息的定價概率仍低於20%。這使得市場在等待政策決議期間，更容易受到企業財報、能源價格及通脹預期變化的影響。