據彭博社10月22日報道，加拿大國家銀行金融公司發布了一份研究報告，直接駁斥了近期華爾街有關「中國‘借道’加拿大增持價值數千億美元美國國債」的陰謀論。

　　此前，彭博社在10月14日報道稱，部分華爾街人士猜測，雖然中國持有的美債規模持續下降，但中國可能在「借道」加拿大託管機構持有美債，因為加拿大持有的美國國債規模近年來大幅增長。

　　然而，加拿大國家銀行3名頂尖分析師在一份研究報告中直接指出，這一陰謀論缺乏直接證據，加拿大美債持倉增長的現象完全可以用加拿大本國金融活動來解釋，關於中國能在加方嚴格監管下掩蓋美債持倉的說法實在太牽強。他們更是在報告中調侃：「誰不喜歡陰謀論呢？」

　　這份報告從三個方面對相關陰謀論進行了批駁：

　　首先，持倉增長不等於買入了同等規模的新債。報告援引加拿大統計局數據指出，過去五年，加拿大投資者持有的外國債券價值增加近5000億加元，其中約一半的增幅來自資產重新估值和匯率變化，而非新增買入。華爾街嚴重誇大了新流入美債市場的實際資金量。

　　其次，加拿大本國銀行自身就有配置美債的需求。加拿大美債持倉增長，可以用本國銀行的金融活動來解釋，無需套上陰謀論的幌子。

　　第三，加拿大的非銀行金融機構也是外國債券持有量增長的重要來源。有大量證據表明，對沖基金已迅速成為加拿大政府債券市場中越來越重要的參與者。

（2026年8月，加拿大持有的美國國債增至4646億美元。圖片來源：Trading Economics）

　　另據《財富》雜誌18日援引美國財政部說法稱，美國公布的美債持倉數據主要來自託管機構和經紀交易商提供的信息；至於存放在海外託管賬戶中的美國證券，無法準確歸屬到實際所有者。這表明官方持倉數據存在事實上的歸屬盲區，難以支撐陰謀論的推斷。而據加拿大《金融郵報》22日報道，撰寫報告的3名分析師直接寫道：「加拿大銀行受到如此嚴格的監管，如果說它們能夠掩蓋中國美債持倉的真實情況，這實在太牽強了。」

　　此外，據彭博社此前報道，加拿大金融機構監管署（OSFI）明確表示，不對特定客戶或金融機構的賬戶交易發表評論。