First Interstate BancSystem（NASDAQ：FIBK）公布截至2026年9月30日的2026財年第三季度淨利息收入為2.062億美元，按年下降0.3%；稀釋後每股收益從上年同期的0.69美元降至0.65美元。淨利潤從7140萬美元降至6220萬美元，原因在於計提的1050萬美元信貸損失準備金及較高的沖銷額抵消了淨息差的擴大和非利息支出的微幅下降。
核心業績結果
業績下滑主要是由信貸成本推動的，而非經常性收入的急劇惡化或運營支出的增加。信貸損失準備金從一年前的零升至1050萬美元，而淨沖銷額增加了760萬美元。
按月比較還反映了一項一次性項目：2026財年第二季度8390萬美元的淨利潤中，包含出售內布拉斯加州11家分行所獲得的1950萬美元收益。
| 指標 | 2026財年第三季度 | 2025財年第三季度 | 按年變動 |
|---|---|---|---|
| 淨利息收入 | 2.062億美元 | 約2.068億美元 | -0.3% |
| 淨息差 | 3.53% | 3.34% | +19個點子 |
| 信貸損失準備金 | 1050萬美元 | 0.0美元 | +1050萬美元 |
| 非利息收入 | 4330萬美元 | 4370萬美元 | -0.9% |
| 非利息支出 | 1.571億美元 | 1.579億美元 | -0.5% |
| 淨利潤 | 6220萬美元 | 7140萬美元 | 約-12.9% |
| 稀釋後每股收益 | $0.65 | $0.69 | 約-5.8% |
| 淨貸款沖銷額 | 990萬美元 | 230萬美元 | +760萬美元 |
淨息差擴大未能抵消信貸成本增加與貸款收縮
First Interstate的淨息差按月上升8個點子，按年上升19個點子至3.53%。扣除收購貸款的利息吸納影響後，調整後全額應稅等值淨息差為3.51%，按月上升9個點子，較上年同期上升21個點子。這表明其業績改善超出了併購會計處理效應的範疇。
收益資產收益率上升、定期存款利率下降以及資金結構的改善對淨息差形成了支撐。然而，由於貸款及其他收益資產的餘額收縮，淨利息收入按年仍略有下降。分行出售導致資產負債表規模縮小，而貸款還清、部分還款以及間接消費貸款組合的持續流失則帶來了進一步壓力。
因此，淨息差的擴大並未轉化為更高的利潤。相比一年前未計提準備金，本季度1050萬美元的信貸準備金是導致淨利潤下降的主要因素。
貸款與存款趨勢
持有至投資的貸款在本季度減少了2.960億美元（降幅2.1%），較上年同期減少了18.5億美元（降幅11.7%）。這一收縮影響到了報告中的每一個主要貸款類別，其中建築、消費和農業貸款的下降百分比尤為顯著。
| 貸款類別 | 2026年9月30日 | 按月變動 | 按年變動 |
|---|---|---|---|
| 商業房地產貸款 | 78.763億美元 | -0.9% | -7.3% |
| 建築貸款 | 5.417億美元 | -6.0% | -43.6% |
| 住宅房地產貸款 | 20.079億美元 | -1.8% | -6.0% |
| 消費貸款 | 4.449億美元 | -10.0% | -34.0% |
| 商業貸款 | 22.235億美元 | -2.3% | -9.1% |
| 農業貸款 | 3.464億美元 | -3.1% | -30.1% |
| 持有至投資的貸款總額 | 139.854億美元 | -2.1% | -11.7% |
季度下降包括間接貸款組合中4770萬美元的攤銷，該公司已於2025財年第一季度停止在該組合中發放新貸款。貸款償清和部分還款也減少了餘額。按年比較受到了出售亞利桑那州和堪薩斯州分行隨附的2.915億美元貸款以及內布拉斯加州分行隨附的6410萬美元貸款的影響。
存款按月下降0.2%至213.9億美元。計息存款類別的下降被無息存款的增加部分抵消。存款按年下降5.4%，其中分行出售佔亞利桑那州和堪薩斯州存款的6.416億美元，佔內布拉斯加州存款的2.442億美元。貸存比從一年前的70.1%降至65.4%。
信貸質量與資本
信貸指標喜憂參半。不良資產按月下降6.1%，按年下降16.5%至1.550億美元；而關注類貸款較上年同期大幅下降，但較第二季度微升0.2%至9.395億美元。
與此同時，淨沖銷額佔平均貸款的比率從一年前的年化0.06%升至年化0.28%。信貸損失準備金仍維持在期末貸款的1.30%，而不良貸款撥備覆蓋率從113.0%改善至120.1%。
First Interstate在本季度以7630萬美元回購了約204萬股股票。普通股一級資本充足率（CET1）按月下降18個點子至14.36%，這主要是由於股票回購，但部分被風險加權資產減少所抵消。該公司仍被歸類為資本充足，截至季度末，其回購授權額度中仍有1.034億美元可用。
股東權益按月下降5.0%至31.6億美元，反映出累積其他綜合收益下降、股息支付以及股票回購的影響。投資證券公允價值在本季度也記錄了1.476億美元的下降，但由於購買量超過償還量和到期量，該投資組合的賬面價值有所增加。
管理層觀點
總裁兼首席執行官詹姆斯·A·魯特（James A. Reuter）強調了淨息差的改善以及無息存款的增加。管理層重申的優先事項仍是資本配置、運營模式優化以及在客戶關係方面的投資，旨在隨着時間的推移提升特許經營業務的效率和盈利能力。
近期內部人士交易
提供的內部人士數據顯示，在最近六個月期間買入了56,323股，賣出了106,204股，導致淨賣出49,881股。以下最新列出的五筆公開報告賣出交易均為持股比例超過10%的股東進行的間接交易；僅憑此信息並不能確定他們對公司前景的看法。
| 日期 | 內部人士 | 交易類型 | 每股價格 | 報告價值 |
|---|---|---|---|---|
| 2026年9月16日 | 朱莉·A·斯科特（Julie A. Scott） | 間接出售 | $37.64 | $101,628 |
| 2026年9月14日 | 喬納森·R·斯科特（Jonathan R. Scott） | 間接出售 | $37.29 | $300,968 |
| 2026年9月11日 | 喬納森·R·斯科特（Jonathan R. Scott） | 間接出售 | $37.03 | $626,881 |
| 2026年7月16日 | 喬納森·R·斯科特（Jonathan R. Scott） | 間接出售 | $40.30 | $403,000 |
| 2026年6月18日 | 朱莉·A·斯科特（Julie A. Scott） | 間接出售 | $35.95–$35.98 | $539,500 |
最新記錄還包括一筆股票贈予和四筆股票獎勵。贈予和與薪酬相關的獎勵與公開市場購買有所不同。
投資者應關注的風險
- 貸款持續收縮：由於貸款和其他收益資產下降，淨息差的擴大不足以實現淨利息收入的按年增長。進一步的流失可能會繼續限制利息收入。
- 信貸成本增加：淨沖銷額較上年同期大幅增加，且公司在2025財年第三季度未計提準備金的情況下，本季度計提了1050萬美元的準備金。關注類貸款按月輕微增加也值得關注。
- 存款及分行出售影響：剝離資產解釋了存款按年下降的大部分原因，但在第三季度計息存款也有所減少。存款規模和結構的變化直接影響資金成本和資產負債表容量。
- 資本使用與估值變化：股票回購降低了普通股一級資本充足率，而累積其他綜合收益減少導致股東權益下降。儘管公司仍保持資本充足，但持續的資本回報和證券估值波動可能會影響資本緩衝。
總結
First Interstate在2026財年第三季度的業績顯示出存款定價和資金結構的改善，這體現在淨息差擴大上。然而，這些優勢被貸款基數縮小和信貸成本上升所抵消，導致淨利潤和每股收益（EPS）低於上年同期水平。未來的核心焦點在於貸款餘額和淨利息收入能否趨於穩定、沖銷額是否趨於平穩，以及管理層如何平衡股東回報與資本保留。
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