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　　三季度寧德時代營收保持高增，盈利按年增長、按月回落。公司解釋，業績波動主要源於階段性產品結構變化，以及消費稅、出口退稅政策調整影響，目前正與客戶溝通分攤成本，並持續推進新技術、新產品落地。

　　多家機構認為，公司本次盈利變動屬於短期擾動，並非長期基本面走弱。長江證券指出，鋰電行業需求結構日趨多元，歐洲動力、新興市場動力、海外儲能等業務持續高增，行業增長確定性充足，預計2030年鋰電需求複合增速維持20%以上。短期排產波動主要為庫存策略調整，後續隨碳酸鋰價格企穩、行業淡季數據驗證有望改善。

　　同時，稅費退坡帶來的壓力整體可控。隨着海外產品、系統級產品佔比持續提升，稅負影響將被持續稀釋。中信證券也表示，通過與下游客戶持續協商，稅率調整帶來的成本壓力後續有望共同分攤，寧德時代中長期配置價值突出。