智通財經APP獲悉，西部證券發布研究報告稱，隨着基礎模型能力持續提升，Agent的競爭重點有望逐步從單次問答效果轉向任務執行的穩定性、跨應用協作效率及長期服務能力。該行認為，具備用戶入口、應用生態和工作上下文積累優勢的平台，有望在Agent競爭中建立更強的用戶黏性。國內建議關注騰訊控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)，兩家公司分別具備社交、辦公及電商、雲計算等生態優勢，有望推動Agent向高頻應用場景落地。

西部證券主要觀點如下：

Agent正從信息問答向持續執行任務升級，AI應用有望迎來新一輪發展機遇

以Meta Muse為代表的新一代Agent，藉助獨立雲端運行環境、長期記憶和工具連接，能夠在用戶授權下完成購物、旅行規劃、日程管理及小企業經營等任務，並根據外部信息變化持續跟進。與傳統AI助手相比，其核心變化在於從單次提供答案轉向長期承擔事務，減少用戶重複溝通和手動操作的成本。

從產品形態來看，各大廠商正在探索不同的Agent發展路徑

Muse圍繞用戶長期目標組織生活與工作事務，Grok Bot通過多個具有獨立職責的數字角色實現團隊分工，ChatGPT dot則以統一助手協調跨工具、跨場景的複雜任務。儘管三者在任務組織和交互方式上存在差異，但均強調長期記憶、工具調用及後台持續執行能力。該行認為，隨着基礎模型能力持續提升，Agent的競爭重點有望逐步從單次問答效果轉向任務執行的穩定性、跨應用協作效率及長期服務能力。

隨着Agent執行能力不斷拓展，個人與辦公場景的產品邊界正在逐漸模糊

Codex、Claude Code和WorkBuddy已從軟件開發延伸至研究分析、數據處理、文檔製作及業務流程自動化，與Muse、Grok Bot、dot等產品的能力形成交集。未來，同一項任務可能由不同類型的Agent完成，用戶選擇產品時將更加重視已有資料能否順暢接入、任務能否穩定執行，以及成果能否方便地繼續使用。該行認為，具備用戶入口、應用生態和工作上下文積累優勢的平台，有望在Agent競爭中建立更強的用戶黏性。

風險提示：模型迭代進展不及預期;Agent產品發布節奏不及預期;隱私與授權風險、第三方平台限制、功能開放及商業化進度不及預期等。